Kode tubuh. Buku: Gudkov Dmitry Borisovich, Kovshova Maria Lvovna “Kode tubuh budaya Rusia

Bank adalah penghubung ekonomi yang penting dalam struktur negara mana pun. Bank komersial, yang mengumpulkan jumlah uang beredar melalui simpanan individu dan badan hukum, menyediakannya untuk pelepasan dan penggunaan struktur komersial lainnya dan individu di bawah berbagai kategori kontrak, dengan berbagai kondisi dan di bawah program yang berbeda. Hal ini diperlukan baik untuk memenuhi kebutuhan keuangan individu maupun untuk menjamin kelangsungan kegiatan badan hukum.

Ada berbagai bentuk interaksi antara organisasi perbankan dan klien. Terkadang organisasi klien memerlukan masuknya investasi modal, kebutuhan untuk memasuki pasar yang lebih luas, atau kebutuhan untuk memodernisasi produksi yang ada. Dan dalam kasus seperti itu, badan hukum atau individu memerlukan penasihat keuangan yang andal, perantara profesional, dan penyelenggara transaksi. Dan dalam hal ini, aktivitas investasi bank diwujudkan. Kajian terhadap jenis kegiatan ini telah menghasilkan banyak penelitian dan puluhan makalah ilmiah yang diterbitkan. Kami mencoba menggabungkan informasi paling penting bagi pembaca kami dan mempertimbangkan prinsip-prinsip umum, pola dan fitur kegiatan investasi organisasi perbankan.

Saat ini, ada beberapa model utama bank yang memasukkan investasi sebagai salah satu kegiatan utama. DI DALAM model pertama pemisahan yang jelas antara peran bank komersial biasa (penyedia jasa kredit dan keuangan) dan tugas yang ditujukan untuk investasi disediakan. Model ini pertama kali diadopsi pada pertengahan tahun 30an di Amerika Serikat, setelah ratifikasi Glass-Steagall Act. Model serupa juga disebut Saxon (berdasarkan prinsip distribusi terbesar). Gradasi tersebut diamati hingga tahun 1999, ketika diperkenalkannya Undang-undang Graham-Leach ke dalam undang-undang memungkinkan bank biasa untuk membentuk divisi struktural yang terlibat dalam investasi di sekuritas. Sejak saat itulah ungkapan “supermarket keuangan” muncul dalam kehidupan sehari-hari para pemodal - sebuah organisasi yang menangani semua kemungkinan jasa keuangan.

Model kedua disebut kontinental (atau Eropa) dan mengandaikan adanya organisasi komersial universal yang memiliki divisi terpisah yang terlibat dalam perdagangan sekuritas, investasi, pekerjaan di pasar modal, serta penyediaan kredit standar dan jasa keuangan. Contohnya termasuk Deutsche Bank di Jerman atau Paribas Group di Perancis.

Negara-negara domestik dicirikan oleh adanya model campuran. Bank terlibat langsung dalam investasi di industri, dan pasar sekuritas semakin berkembang setiap tahunnya. Ada bank komersial universal dengan lisensi dari Bank Rusia, dan organisasi tertentu yang aktivitasnya diatur oleh Layanan Pasar Keuangan Federal. Kategori kedua mencakup aktivitas perantara, dealer, penyimpanan dan manajemen.

Perlu kita perhatikan bahwa undang-undang dalam negeri tidak mendefinisikan konsep kegiatan investasi organisasi perbankan dan tidak ada instrumen hukum untuk mengatur cabang kegiatan khusus ini.

Layanan dan jenis kegiatan investasi

Kegiatan investasi bank umum merupakan bidang yang paling bergengsi dan juga paling menguntungkan. Itulah sebabnya perusahaan yang menyediakan jasa keuangan dan kredit berusaha untuk menjadi peserta di pasar sekuritas bebas dan terlibat dalam proyek investasi.

Bank investasi yang ada di luar negeri menyediakan layanan berikut kepada klien mereka:

Kustodian dan penyimpanan;
Kegiatan konsultasi;
Layanan perantara;
Opsi restrukturisasi bisnis melalui M
Meningkatkan keuntungan dengan menarik pembiayaan.

Agar bank dapat berinvestasi di bidang-bidang tersebut, mereka mengembangkan beberapa bidang yang secara kondisional dibagi menjadi internal dan eksternal.

Jenis kegiatan investasi eksternal

Yang eksternal berarti melakukan dua jenis tugas: menarik investasi modal pihak ketiga dan mendukung merger dan akuisisi. Dalam hal menarik investasi modal, paling sering kita berbicara tentang penempatan dan pengelolaan simpanan (khususnya, sekuritas) klien mereka, namun ada juga opsi untuk investasi modal pihak ketiga dengan meluncurkan metode khusus pinjaman investasi kepada individu dan badan hukum. entitas.

Memberikan konsultasi kepada klien yang berencana menempatkan sekuritas;
Menyelenggarakan sindikasi penjaminan – pengelolaan sindikat;
Bekerja dengan kertas klien;
Memberikan layanan kepada nasabah dan sekuritas milik sendiri di pasar primer dan sekunder.

Ketika pasar suatu negara memiliki sistem keuangan yang berkembang, bank komersial yang tujuannya mencakup kegiatan investasi sering kali menggunakan opsi merger dan akuisisi sebagai skema pengambilan keuntungan yang dapat diandalkan.

Sebagian besar perusahaan dalam negeri belum mencapai tingkat di mana kebutuhan untuk melaksanakan prosedur M&A menjadi jelas, sehingga perlu menghubungi bank investasi.

Dalam hal yang sama, jika organisasi perbankan menyediakan layanan merger dan akuisisi, terdapat bidang kegiatan berikut:

Berkonsultasi dengan klien mengenai pilihan dan metode reorganisasi bisnis;
Reorganisasi aktual perusahaan dan penjualan selanjutnya;
Pengembangan dan penerapan mekanisme anti-merger yang efektif;
Pembentukan dan penjualan blok-blok saham;
Mengumpulkan dana untuk merger atau akuisisi.

Jenis kegiatan investasi internal

Tugas utama kegiatan investasi internal lembaga perbankan adalah memastikan berfungsinya proses eksternal secara efektif dan departemen-departemen yang menangani investasi dan menghasilkan pendapatan maksimal. Jenis kegiatan internal yang penting adalah:

Layanan perantara;
Mengelola portofolio investasi klien;
Manajemen pribadi;
Menarik investasi modal.

Dalam realitas pasar domestik, pendapatan dari kegiatan tersebut dapat bervariasi dari 100% kerugian tahunan hingga pendapatan yang mengesankan, yang jumlahnya mencapai ratusan persen per tahun.

Kebijakan investasi bank dan perencanaan investasi

Kebijakan investasi organisasi perbankan adalah serangkaian tindakan yang bertujuan untuk mengembangkan dan pada akhirnya mengimplementasikan ide-ide pengelolaan investasi, memastikan jumlah investasi yang optimal untuk operasional yang efektif, serta meningkatkan profitabilitas bank. Syarat terpenting bagi kebijakan investasi suatu lembaga perbankan adalah pengembangan strategi yang efektif dan paling menguntungkan.

Perencanaan investasi melibatkan pemilihan metode penempatan yang optimal dan metode distribusi sumber daya keuangan untuk jangka waktu tertentu dengan kemungkinan lebih menjamin profitabilitas yang lebih besar dan meningkatkan jumlah kemungkinan transaksi. Karena perencanaan adalah proses organisasi yang kompleks, maka ketika melaksanakannya, kondisi berikut harus dipatuhi:

Ketersediaan data informasi yang obyektif dan diperlukan;
Penilaian terhadap investasi yang ada, serta penilaian profitabilitas dari investasi;
Analisis biaya yang dikeluarkan dan hasil akhir proyek investasi, serta dampak proyek tertentu terhadap posisi bank;
Rencana keuangan yang terbukti dan terverifikasi;

Untuk kegiatan investasi dan kebijakan bank, faktor kuncinya adalah penentuan rasio jumlah dana kredit dan tabungan keuangan mereka sendiri yang tepat, pengembangan strategi yang saling menguntungkan untuk pembagian dividen pada proyek investasi, serta optimalisasi struktur modal investasi yang ada. Ketiga indikator tersebut merupakan faktor fundamental bagi bank umum yang melakukan kegiatan investasi.

Setiap tahun semakin banyak bank komersial bermunculan, yang menciptakan persaingan yang signifikan. Tidak hanya lembaga keuangan dalam negeri tetapi juga asing yang ikut terlibat di dalamnya. Dalam kondisi persaingan yang demikian, salah satu faktor terpenting adalah pelaksanaan kegiatan investasi yang berkaitan dengan transaksi surat berharga. Semua investasi bank komersial memiliki ciri khas sebagai berikut:

Investasi memerlukan aliran dana yang konstan dalam jangka waktu yang lama - bahkan sebelum jumlah investasi sepenuhnya dapat dibenarkan;
Saat berinvestasi, penggagas utama prosesnya adalah bank itu sendiri, yang berupaya memperoleh aset sebanyak mungkin di pasar sekuritas;
Berbeda dengan hubungan utang, di mana bank bekerja dengan pemberi pinjaman atau peminjam, ketika berinvestasi tidak ada kontak pribadi - ini digantikan oleh sekuritas perusahaan dan organisasi yang diakuisisi oleh lembaga perbankan;

Portofolio investasi adalah totalitas dari semua investasi bank yang ada yang menghasilkan keuntungan. Bank selalu berusaha untuk mendapatkan keuntungan sebanyak mungkin, namun meskipun demikian, hubungan yang jelas antara profitabilitas proyek dan likuiditas serta keamanan finansial harus dijaga.

Bank yang berinvestasi pada proyek berisiko dan tidak likuid pada akhirnya bisa bangkrut. Oleh karena itu, dari uraian di atas kita dapat menarik kesimpulan tentang fungsi portofolio investasi.

Mengapa Anda memerlukan portofolio investasi?

Kebutuhan akan portofolio investasi terungkap melalui fungsi langsungnya. Fungsi-fungsi tersebut antara lain sebagai berikut:

Stabilisasi posisi keuangan organisasi perbankan, terlepas dari situasi di pasar domestik: meskipun keuntungan dari jumlah jasa keuangan standar menurun, keuntungan tersebut digantikan oleh pendapatan dari dana yang diinvestasikan dalam sekuritas.
Kompensasi atas risiko kredit yang mungkin timbul karena keadaan obyektif. Bank juga mengambil pinjaman, yang dapat diimbangi dengan surat berharga – sehingga menyeimbangkan saldo pinjaman/aset.
Diversifikasi dana yang diterima. Sekuritas tidak ditugaskan ke wilayah tertentu, tetapi bersifat transnasional - hal ini berkontribusi pada diversifikasi pendapatan perbankan yang sangat efektif.
Memastikan likuiditas bank. Sekuritas yang dibeli dapat bertindak sebagai jaminan untuk mengumpulkan dana sebenarnya, atau dijual kembali untuk tujuan serupa.
Asuransi terhadap kemungkinan perubahan negatif dalam peraturan perundang-undangan, situasi yang disebabkan oleh situasi geopolitik negatif.
Peningkatan kinerja neraca karena memegang sejumlah sekuritas mahal.

Untuk memastikan aliran dana yang konstan, mendiversifikasi pendapatan, dan juga mengurangi kemungkinan risiko kredit, sekuritas dengan jangka waktu berbeda ditarik ke dalam portofolio investasi.

Dengan berkurangnya jumlah surat berharga, serta perubahan nilainya, dimungkinkan untuk menginvestasikannya kembali pada objek lain yang sesuai dengan tujuan kebijakan investasi organisasi perbankan saat ini, dan juga memiliki karakteristik yang lebih baik.

Terakhir, kami mencatat bahwa bank, meskipun terlibat dalam kegiatan investasi, pada dasarnya merupakan peserta dalam pengorganisasian dan pemeliharaan dukungan keuangan untuk berbagai proyek inovatif dan lembaga ilmiah di seluruh dunia. Artinya, kegiatan penanaman modal bermanfaat tidak hanya bagi pemiliknya, yang memperoleh keuntungan besar, tetapi juga bagi pihak yang berkepentingan dengan penanaman modal tersebut.

Lembaga pendidikan swasta non-negara

Pendidikan profesional yang lebih tinggi

Institut Manajemen Selatan

Departemen Keuangan dan Kredit

Kursus dengan topik:

"Kegiatan investasi bank"

Selesai:

siswa tahun ke-3

Grup 05-F1, Veretennikova E.A.

Pembimbing Ilmiah:

d.e. N. kepala profesor departemen

"Keuangan dan Kredit", Petrova E.V.

Krasnodar 2008

Tugas kursus berisi halaman 58, tabel 2, gambar 2, daftar pustaka. 19.

Aktivitas investasi, permodalan, investasi perbankan, surat berharga, pasar saham, likuiditas aset investasi, lemahnya potensi investasi, pelarian modal, arus keluar mata uang, risiko kredit, pemantauan, IPO (Initial Public Offering), bank kompetitif.

Mata kuliah ini menggunakan metode analisis dan sintesis, metode induktif, metode deduktif, dan lain-lain.

Prinsip-prinsip berfungsinya kegiatan investasi bank-bank Rusia telah dipelajari secara teoritis. Struktur organisasi dari proses, keuntungan dan tindakan pencegahan dipertimbangkan. Masalah kegiatan investasi bank umum dan penyebab terjadinya. Apa yang akan dihadapi bank-bank Rusia selama reformasi yang terjadi dalam kegiatan investasi. Cadangan untuk meningkatkan fungsi sistem perbankan juga diidentifikasi, dan kemungkinan rencana reformasi diberikan.

Perkenalan

2.1 Sumber investasi bank

Kesimpulan

Daftar sumber yang digunakan

Perkenalan

Kegiatan investasi memainkan peran penting dalam berfungsinya dan perkembangan perekonomian. Perubahan rasio kuantitatif investasi mempengaruhi volume produksi sosial dan lapangan kerja, perubahan struktural dalam perekonomian, dan perkembangan industri dan bidang perekonomian.

Masalah investasi di negara kita begitu mendesak sehingga pembicaraan mengenai hal itu tidak surut. Masalah ini relevan, pertama-tama, karena seseorang dapat memperoleh keuntungan besar dengan berinvestasi di Rusia, namun pada saat yang sama, ketakutan akan kehilangan dana yang diinvestasikan menghentikan investor. Pasar Rusia adalah salah satu yang paling menarik bagi para investor, namun juga salah satu yang paling tidak dapat diprediksi, dan para investor bergegas dari sisi ke sisi, berusaha untuk tidak melewatkan bagian mereka dari pasar Rusia dan, pada saat yang sama, tidak kehilangan uang mereka. Pada saat yang sama, investor fokus terutama pada iklim investasi Rusia, yang ditentukan oleh para ahli independen dan berfungsi untuk menunjukkan efektivitas investasi di negara tertentu.

Potensi investasi yang signifikan terkonsentrasi pada lembaga-lembaga sistem perbankan, yang, tidak seperti banyak lembaga perantara lainnya, memiliki peluang luar biasa untuk menggunakan dana transaksi dan mengeluarkan kredit.

Sistem perbankan merupakan sumber penting untuk memenuhi permintaan investasi.

Namun, kebijakan investasi negara kini ditujukan untuk menyediakan semua kondisi yang diperlukan bagi investor untuk bekerja di pasar Rusia, dan oleh karena itu di masa depan kita dapat mengandalkan situasi perekonomian Rusia yang akan berubah menjadi lebih baik.

Pekerjaan kursus dikhususkan untuk masalah penting bagi perekonomian berkembang - kebijakan investasi bank komersial. Saat ini, bank dipandang sebagai peserta yang berpotensi aktif dalam kegiatan investasi dengan sumber daya yang besar.

Tujuan dari pekerjaan ini adalah untuk mengidentifikasi kondisi dan prospek pengembangan kegiatan investasi bank umum di sektor riil perekonomian Rusia.

Basis informasi untuk kursus ini adalah literatur khusus dan pendidikan, peraturan, data statistik dari Komite Statistik Negara dan Bank Sentral Rusia, dan sumber daya Internet.

Objek penelitiannya adalah sistem perbankan Federasi Rusia.

Subyek penelitiannya adalah kegiatan investasi bank umum.

Pekerjaan tersebut memiliki struktur sebagai berikut:

Pendahuluan memperkuat relevansi topik, mendefinisikan maksud dan tujuan pekerjaan, objek dan subjek penelitian, basis informasi dan strukturnya.

Bab teori pertama mengungkap hakikat proses dan tujuan kegiatan investasi bank umum. Konsep dasar dan mekanisme kegiatan investasi dipertimbangkan.

Bab kedua mengungkap permasalahan yang ada pada sektor riil perekonomian negara. Kegiatan investasi bank di sektor riil perekonomian dianalisis. Pada bab ketiga, berdasarkan analisis perekonomian sektor riil, diusulkan metode dan sarana untuk meningkatkan kegiatan investasi bank umum, serta cara dan kondisi untuk pengembangan investasi perbankan. Kesimpulannya, cara dan kondisi utama untuk meningkatkan kegiatan investasi bank umum ditentukan.

1. Landasan teori berfungsinya kegiatan investasi bank

1.1 Pengertian dan bentuk kegiatan penanaman modal bank umum

Biasanya, investasi dipahami sebagai investasi modal jangka panjang dalam suatu perusahaan, bisnis, atau proyek. Di perbankan, konsep ini mencakup investasi dana bank jangka panjang. Kegiatan investasi, misalnya, selain investasi pada surat berharga, sering kali mencakup pinjaman terhadap aset tetap suatu perusahaan, pinjaman kepada usaha kecil, dan pembiayaan kebutuhan perusahaan saat ini dan jangka pendek.

Namun definisi berikut ini patut dicermati lebih tepat. Investasi bank adalah investasi jangka panjang sumber daya bank pada surat berharga untuk memperoleh pendapatan langsung dan tidak langsung. Bank menerima pendapatan langsung dari investasi pada surat berharga dalam bentuk dividen, bunga atau keuntungan dari penjualan kembali. Pendapatan tidak langsung dihasilkan dari perluasan pengaruh bank terhadap nasabah melalui kepemilikan saham pengendali di sekuritas mereka. Investasi bank meliputi investasi pada saham, obligasi dan surat berharga lainnya. Meskipun investasi perbankan menurut definisinya harus bersifat jangka panjang, namun semua instrumen investasi dibagi menjadi:

instrumen pasar uang dengan jangka waktu sampai dengan satu tahun, yang memiliki ciri risiko rendah dan likuiditas tinggi;

instrumen pasar modal yang jatuh tempo lebih dari satu tahun dan umumnya memiliki imbal hasil yang lebih tinggi.

Aktivitas investasi - investasi, atau investasi, dan serangkaian tindakan praktis untuk pelaksanaan investasi. Subyek kegiatan penanaman modal adalah penanam modal, baik perorangan maupun badan hukum, termasuk bank, dan obyek kegiatan penanaman modal adalah aktiva tetap dan lancar yang baru dibuat dan dimodernisasi, surat berharga, simpanan tunai yang ditargetkan, produk ilmiah dan teknis, serta obyek properti lainnya.

Kegiatan investasi bank umum dilakukan dengan mengorbankan: sumber dayanya sendiri, dana pinjaman dan dana yang dikumpulkan.

Arah utama partisipasi bank dalam proses penanaman modal dalam bentuk yang paling umum adalah sebagai berikut:

mobilisasi dana oleh bank untuk tujuan investasi;

pemberian pinjaman investasi;

berinvestasi dalam sekuritas, saham, penyertaan modal (baik atas biaya bank dan atas nama klien).

Daerah-daerah ini mempunyai hubungan yang erat satu sama lain. Dengan memobilisasi modal, tabungan penduduk, dan dana lain yang tersedia, bank membentuk sumber dayanya dengan tujuan untuk menggunakannya secara menguntungkan. Volume dan struktur operasi pengumpulan dana merupakan faktor utama yang mempengaruhi keadaan portofolio kredit dan investasi bank serta kemungkinan kegiatan investasinya.

Kegiatan investasi bank dianggap sebagai usaha yang menyediakan dua jenis jasa: menambah uang tunai dengan menerbitkan atau menempatkan surat berharga di pasar perdananya; menghubungkan pembeli dan penjual surat berharga yang ada di pasar sekunder sebagai perantara pedagang efek dan/atau pedagang efek.

Dengan transisi ke ekonomi pasar dan pembentukan pasar saham, interpretasi investasi bank sebagai investasi jangka panjang pada surat berharga juga tercermin dalam literatur ekonomi domestik. Perlu diketahui, investasi bank biasanya mencakup surat berharga yang jangka waktunya lebih dari satu tahun.

Investasi dipahami baik sebagai semua bidang alokasi sumber daya bank komersial, dan sebagai operasi penempatan dana untuk jangka waktu tertentu untuk menghasilkan pendapatan. Dalam kasus pertama, investasi mencakup seluruh kompleks operasi aktif bank komersial, yang kedua - komponen mendesaknya.

Investasi bank memiliki kandungan ekonominya sendiri. Kegiatan penanaman modal bank dalam aspek mikroekonomi – dari sudut pandang bank sebagai suatu entitas ekonomi – dapat dianggap sebagai kegiatan di mana bank bertindak sebagai investor, menginvestasikan sumber dayanya untuk suatu jangka waktu dalam penciptaan atau perolehan. aset riil dan pembelian aset keuangan untuk memperoleh pendapatan langsung dan tidak langsung.

Pada saat yang sama, aktivitas investasi bank juga memiliki aspek lain terkait pelaksanaan peran makroekonominya sebagai perantara keuangan. Dalam kapasitas ini, bank berkontribusi terhadap pemenuhan permintaan investasi badan usaha, bertindak dalam ekonomi pasar dalam bentuk moneter, transformasi tabungan dan tabungan menjadi investasi.

Pada saat yang sama, dalam kondisi riil perekonomian Rusia, di mana pasar sekuritas dicirikan oleh dominasi investasi spekulatif, ketidakstabilan dan tidak memainkan peran penting dalam memecahkan masalah investasi dalam perekonomian, prioritas pentingnya kredit bentuk-bentuk pemenuhan permintaan investasi akan bertahan untuk jangka waktu yang cukup lama. Oleh karena itu, ketika mempelajari partisipasi bank dalam proses investasi, perlu diperhatikan sifat ganda dari kegiatan investasi bank. Indikator-indikator berikut dapat digunakan sebagai indikator kegiatan investasi bank:

volume sumber investasi bank umum;

indeks nilai riil sumber daya investasi;

volume investasi bank;

bagian penanaman modal terhadap total kekayaan bank;

indikator struktural investasi bank berdasarkan objek penerapannya;

indikator efektivitas kegiatan penanaman modal bank, khususnya peningkatan aset per volume penanaman modal, peningkatan laba per volume penanaman modal;

indikator alternatif keuntungan investasi di sektor manufaktur dibandingkan dengan investasi pada aset keuangan yang menguntungkan;

Pengklasifikasian bentuk kegiatan penanaman modal bank umum dalam literatur ekonomi dan praktek perbankan dilakukan berdasarkan kriteria umum untuk mensistematisasikan bentuk dan jenis penanaman modal.

Sesuai dengan objek investasinya, dapat dibedakan investasi pada aset ekonomi riil (real investment) dan investasi pada aset keuangan (financial investment). Investasi bank juga dapat dibedakan berdasarkan objek investasi swasta: investasi dalam pinjaman investasi, deposito berjangka, saham dan penyertaan modal, dalam sekuritas, real estat, logam dan batu mulia, barang koleksi, properti dan hak intelektual, dll.

Tergantung pada tujuan penanaman modal, penanaman modal bank dapat bersifat langsung, bertujuan untuk menjamin pengelolaan langsung obyek penanaman modal, dan portofolio, ditujukan untuk mencapai tujuan pengelolaan langsung obyek penanaman modal, dan dilakukan dengan harapan memperoleh pendapatan dalam bentuk investasi. berupa aliran bunga dan dividen atau akibat peningkatan nilai pasar suatu aset.

Berdasarkan tujuan penanaman modal, dapat dibedakan penanaman modal dalam penciptaan dan pengembangan suatu perusahaan dan organisasi serta penanaman modal yang tidak berkaitan dengan keikutsertaan bank dalam kegiatan ekonomi.

Berdasarkan sumber dana untuk penanaman modal, dibedakan antara penanaman modal milik bank dan penanaman modal yang dilakukan atas biaya sendiri, dan penanaman modal nasabah yang dilakukan oleh bank atas beban dan atas nama nasabahnya.

Dari segi jangka waktu investasi, investasi dapat bersifat jangka pendek (sampai satu tahun), jangka menengah (sampai tiga tahun), dan jangka panjang (di atas tiga tahun). Investasi bank umum juga diklasifikasikan berdasarkan jenis risiko, wilayah, industri dan karakteristik lainnya.

Selain pemberian pinjaman kepada proyek-proyek penanaman modal di bidang produksi, penanaman modal riil bank dapat dilakukan dalam bentuk penanaman modal pada bidang real estate, logam dan batu mulia, barang koleksi, kekayaan dan hak kekayaan intelektual yang mempunyai peredaran pasar, serta penciptaan dan pengembangan basis material dan teknis mereka sendiri.

Investasi keuangan bank meliputi investasi pada surat berharga, deposito berjangka pada bank lain, pinjaman investasi, saham dan penyertaan modal. Seiring berkembangnya pasar saham, investasi pada sekuritas menjadi semakin penting: kewajiban utang (surat wesel, sertifikat deposito, sekuritas negara bagian dan kota, jenis kewajiban lain yang diterbitkan oleh badan hukum), sekuritas ekuitas (saham). Investasi pada surat berharga dapat dilakukan atas biaya dana bank (operasi investasi sendiri), maupun atas beban dana dan atas nama klien (operasi investasi klien). Bank dapat melakukan investasi dalam bentuk deposito berjangka pada bank lain. Operasi simpanan digunakan oleh Bank Sentral untuk mengikat kelebihan likuiditas.

Pinjaman investasi bertindak sebagai suatu bentuk pemberian pinjaman jangka panjang dengan syarat pembayaran, urgensi dan pelunasan, dimana bank berhak mengembalikan jumlah pokok utang dan pembayaran bunga, tetapi tidak memperoleh hak untuk bersama. aktivitas ekonomi. Pada saat yang sama, jenis pinjaman ini memiliki perbedaan tertentu dengan transaksi kredit lainnya, antara lain tujuan spesifik pinjaman, jangka waktu penjaminan yang lebih lama, dan tingkat risiko yang tinggi. Untuk mengurangi risiko investasi, bank-bank Rusia yang menyediakan pinjaman investasi memberlakukan sejumlah ketentuan tambahan. Kondisi yang paling umum adalah sebagai berikut:

akuisisi saham pengendali di perusahaan;

memberikan jaminan keuangan kepada pemerintah dan bank-bank yang dapat dipercaya;

pemberian agunan yang sangat likuid;

penyertaan modal.

Karena pinjaman investasi diterbitkan untuk jangka waktu yang lama, ketika menilai risiko investasi ketika mempertimbangkan permohonan pinjaman atau proyek investasi, penting tidak hanya untuk menganalisis kelayakan kredit peminjam saat ini dan riwayat kreditnya, tetapi juga untuk mempertimbangkan mempertimbangkan dinamika kondisi keuangan perusahaan.

Investasi pada saham, unit dan saham, berbeda dengan pinjaman investasi, merupakan bentuk partisipasi bank dalam kegiatan ekonomi dimana bank bertindak sebagai pemilik bersama. modal dasar badan usaha dan organisasi serta pendiri (co-founder) perusahaan yang bersifat finansial dan non finansial.

Investasi dalam penciptaan dan pengembangan perusahaan dan organisasi mencakup dua jenis: investasi dalam kegiatan ekonomi perusahaan lain dan investasi dalam kegiatan bank itu sendiri. Investasi bank dalam kegiatan ekonomi perusahaan dan organisasi pihak ketiga dilakukan melalui partisipasi dalam belanja modal, pembentukan atau perluasan modal dasar. Ketika berpartisipasi dalam modal dasar dengan membeli saham, bunga, saham, bank umum menjadi pemilik bersama dari modal dasar dan memperoleh semua hak yang dimiliki pemegang saham dan peserta perusahaan sesuai dengan hukum. Investasi dalam penciptaan dan pengembangan perusahaan pihak ketiga juga terjadi selama kegiatan pendirian bank, ketika bank tersebut adalah pendiri (salah satu pendiri) perusahaan keuangan dan non-keuangan serta asosiasinya. Organisasi yang didirikan oleh bank komersial terutama berhubungan dengan sektor keuangan (dana dan perusahaan investasi, perusahaan pialang, konsultan investasi, perusahaan leasing dan anjak piutang, lembaga penyimpanan dan kliring, perusahaan asuransi, perusahaan pensiun non-negara, perusahaan induk, kelompok keuangan, dll. ) atau bidang jasa (nasihat keuangan, informasi, dll.).

Investasi dalam penciptaan dan pengembangan perusahaan dan organisasi pihak ketiga dapat bersifat produksi atau non-produksi. Penanaman modal industri, sebagai bentuk penyertaan bank dalam biaya modal badan usaha, dilakukan dengan memberikan pinjaman investasi dan berbagai cara ikut serta dalam pembiayaan proyek penanaman modal. Bank umum dapat ikut serta dalam pembiayaan suatu proyek investasi dengan memberikan pinjaman, korporatisasi, pembentukan dan perluasan modal dasar, sewa guna usaha, atau berbagai kombinasi dari metode-metode tersebut.

Bank komersial Rusia sering kali berinvestasi dalam penciptaan dan pengembangan perusahaan dan organisasi, tidak mengandalkan dividen dan bunga, tetapi pada hasil ekonomi produk sampingan: mendapatkan pijakan di pasar, menarik klien tambahan, dll. Salah satu syarat penanaman modal, sebagaimana disebutkan di atas, adalah persyaratan untuk memperoleh kendali atas perusahaan.

Undang-undang dan peraturan yang ada memuat sejumlah pembatasan partisipasi bank dalam kegiatan ekonomi. Diantaranya yang perlu diperhatikan:

larangan legislatif untuk terlibat dalam kegiatan produksi, perdagangan dan asuransi Undang-undang Federal “Tentang Bank dan Kegiatan Perbankan” No. 395-1 tanggal 2 Desember 1990 (sebagaimana diubah pada tanggal 29 Juli 2005);

membatasi partisipasi bank dalam modal perusahaan dan organisasi lain hingga 25% dari dana mereka sendiri;

membatasi penanaman modal dalam perolehan saham (shares) suatu badan hukum sebesar 10% dari modal bank;

pembatasan lain yang ditetapkan untuk semua badan usaha (aturan antimonopoli, peraturan yang mengatur partisipasi dalam kelompok keuangan dan industri).

Investasi dalam kegiatan bank sendiri mencakup investasi dalam pengembangan basis material dan teknis serta peningkatan tingkat organisasi. Arah investasi ini bergantung pada tugas apa yang seharusnya diselesaikan dengan bantuan mereka. Tergantung pada arah investasinya, kita dapat membedakan:

investasi yang menjamin peningkatan efisiensi kegiatan perbankan. Mereka bertujuan untuk menciptakan kondisi untuk mengurangi biaya perbankan dengan meningkatkan peralatan teknis, meningkatkan penyelenggaraan kegiatan perbankan, kondisi kerja, pelatihan personel, melaksanakan penelitian dan pengembangan;

investasi yang ditujukan untuk memperluas layanan perbankan. Investasi tersebut melibatkan perluasan sumber daya dan basis klien, peningkatan jangkauan operasi perbankan, dan penciptaan divisi baru yang mampu menyediakan layanan perbankan jenis baru;

investasi terkait dengan kebutuhan untuk mematuhi persyaratan peraturan pemerintah. Investasi ini dilakukan jika diperlukan untuk memenuhi persyaratan otoritas pengatur dalam hal menciptakan kondisi tertentu untuk kegiatan perbankan.

Efisiensi investasi dalam pengembangan bank tercapai jika, sebagai akibat dari biaya yang dikeluarkan, kondisi keuangannya membaik dan transisi ke kategori peringkat yang lebih tinggi dipastikan. Penentuan volume dan struktur penanaman modal dalam kegiatannya sendiri, yang dilakukan dalam proses penyusunan rencana penanaman modal bank, harus didasarkan pada perhitungan teknis dan ekonomi yang akurat. Melebihi jumlah investasi yang dibutuhkan dapat menyebabkan ketidakseimbangan likuiditas, penurunan basis pendapatan bank dan penurunan efisiensi kegiatan perbankan.

1.2 Tujuan dan proses kegiatan investasi bank umum

Kebijakan investasi bank umum melibatkan pembentukan sistem target kegiatan investasi dan pemilihan cara yang paling efektif untuk mencapainya. Dalam aspek organisasi, ini bertindak sebagai serangkaian tindakan untuk mengatur dan mengelola kegiatan investasi yang bertujuan untuk memastikan volume dan struktur aset investasi yang optimal, meningkatkan profitabilitasnya pada tingkat risiko yang dapat diterima. Elemen terpenting yang saling terkait dari kebijakan investasi adalah proses taktis dan strategis dalam mengelola aktivitas investasi bank. Strategi investasi mengacu pada definisi tujuan jangka panjang dari kegiatan investasi dan cara untuk mencapainya. Perincian selanjutnya dilakukan selama pengelolaan taktis aset investasi, termasuk pengembangan tujuan operasional untuk jangka pendek dan cara pelaksanaannya. Oleh karena itu, pengembangan strategi investasi merupakan titik awal dari proses pengelolaan investasi. Pembentukan taktik investasi terjadi dalam arah strategi investasi tertentu dan difokuskan pada implementasinya pada periode saat ini. Ini melibatkan penentuan volume dan komposisi investasi investasi tertentu, pengembangan langkah-langkah untuk implementasinya, dan, jika perlu, penyusunan model untuk membuat keputusan manajemen untuk keluar dari proyek investasi dan mekanisme khusus untuk mengimplementasikan keputusan-keputusan ini.

Bank, ketika membeli jenis surat berharga tertentu, berusaha untuk mencapai tujuan tertentu, yang tujuan utamanya meliputi:

keamanan investasi;

laba atas investasi;

pertumbuhan investasi;

likuiditas investasi.

Keamanan investasi mengacu pada kekebalan investasi dari berbagai guncangan di pasar saham, stabilitas perolehan pendapatan dan likuiditas. Keamanan selalu dicapai dengan mengorbankan profitabilitas dan pertumbuhan investasi. Kombinasi optimal antara keamanan dan profitabilitas dicapai melalui pemilihan yang cermat dan revisi portofolio investasi secara terus-menerus.

Prinsip utama kegiatan investasi bank yang efektif adalah:

pertama, bank harus memiliki tenaga ahli yang profesional dan berpengalaman dalam menyusun dan mengelola portofolio surat berharga. Kinerja bank sangat bergantung pada efektivitas keputusan investasi;

kedua, bank akan bertindak semakin efisien jika semakin banyak mereka berhasil mendistribusikan investasinya berbagai jenis nilai saham, yaitu diversifikasi investasi. Disarankan untuk membatasi investasi berdasarkan jenis sekuritas, sektor ekonomi, wilayah, tanggal jatuh tempo, dll.

ketiga, penanaman modal harus sangat likuid agar dapat segera dialihkan ke instrumen-instrumen yang karena perubahan kondisi pasar menjadi lebih menguntungkan, dan juga agar bank dapat segera memperoleh kembali dana yang telah ditanamkannya.

Portofolio investasi bank komersial biasanya terdiri dari berbagai sekuritas yang diterbitkan oleh pemerintah federal, kotamadya, dan perusahaan besar.

Untuk menilai kelayakan pembelian sekuritas tertentu, ada dua pendekatan profesional utama; sebagian besar bank komersial besar melakukan analisis fundamental dan teknis.

Analisis fundamental meliputi studi tentang kegiatan industri dan perusahaan, analisis kondisi keuangan perusahaan, manajemen dan daya saing. Ini terdiri dari analisis industri dan analisis perusahaan. Selama analisis industri, bank menentukan industri yang paling diminati, dan kemudian perusahaan-perusahaan terkemuka di industri tersebut diidentifikasi, dan di antara mereka dipilih perusahaan yang sahamnya disarankan untuk dibeli.

Pakar teknis didasarkan pada studi statistik pertukaran (atau over-the-counter); menganalisis perubahan penawaran dan permintaan, pergerakan harga saham, volume, tren dan struktur pasar saham berdasarkan grafik dan grafik, memprediksi kemungkinan dampak situasi pasar terhadap permintaan dan penawaran sekuritas. Analisis perusahaan terbagi menjadi kuantitatif dan kualitatif. Analisis kualitatif merupakan analisis terhadap efektivitas pengelolaan perusahaan; kuantitatif - studi tentang berbagai jenis indikator relatif yang diperoleh dengan membandingkan masing-masing item laporan keuangan perusahaan. Perbandingan dilakukan dengan data rata-rata perusahaan dan industri serupa mengenai indikator absolut utama kegiatannya (volume penjualan, laba kotor dan bersih), mempelajari perubahan laba atas penjualan dan laba atas modal, laba bersih per saham dan ukuran saham. dividen yang dibayarkan atas saham. Surat berharga investasi menghasilkan pendapatan bagi bank umum berupa pendapatan bunga, komisi atas pemberian jasa investasi dan peningkatan nilai pasar. Pengalaman dunia belum mengembangkan pendekatan yang jelas terhadap masalah penggunaan dana bank sendiri ketika membeli saham badan hukum lain: di beberapa negara, partisipasi bank dalam modal struktur lain tidak dibatasi (Jerman), di negara lain tidak terbatas. dilarang keras (AS, Kanada). Bank Rusia telah memilih opsi perantara untuk mengatur bidang ini - Bank Sentral Federasi Rusia dapat mengontrol pekerjaan bank, tetapi tidak memiliki wewenang untuk ikut campur dalam kegiatan entitas ekonomi lain yang bukan lembaga kredit, dan, oleh karena itu, tidak dapat menentukan tingkat risiko komersial. Risiko utama dalam berinvestasi berkaitan dengan kemungkinan: ·kehilangan seluruh atau sebagian dana yang diinvestasikan; ·penyusutan dana yang ditempatkan pada surat berharga akibat kenaikan inflasi; · tidak dibayarnya seluruh atau sebagian pendapatan yang diharapkan dari dana yang diinvestasikan; Keterlambatan menerima penghasilan; · timbul permasalahan pada pencatatan ulang kepemilikan surat berharga yang dibeli.

Setelah menentukan tujuan investasi dan jenis surat berharga yang akan dibeli, bank memilih strategi manajemen portofolio. Berdasarkan metode pelaksanaan operasinya, strategi dibagi menjadi aktif dan pasif.

Semua strategi aktif didasarkan pada perkiraan situasi di berbagai sektor pasar keuangan dan penggunaan aktif perkiraan oleh spesialis perbankan untuk penyesuaian portofolio sekuritas. Strategi pasif tidak terlalu bergantung pada masa depan. Pendekatan populer dalam metode manajemen tersebut adalah pengindeksan, yaitu. sekuritas untuk portofolio dipilih berdasarkan fakta bahwa pengembalian investasi harus sesuai dengan indeks tertentu dan memiliki distribusi investasi yang merata antara penerbitan dengan jatuh tempo yang berbeda. Pada saat yang sama, surat berharga jangka panjang memberi bank pendapatan yang lebih tinggi, dan surat berharga jangka pendek memberikan likuiditas. Strategi portofolio sejati menggabungkan unsur-unsur manajemen aktif dan pasif.

Alasan paling penting untuk peningkatan signifikan investasi bank pada sekuritas: tingkat pendapatan yang relatif tinggi, risiko yang lebih rendah, dan likuiditas yang tinggi dibandingkan dengan operasi kredit.

Karakteristik terpenting dari bentuk dan jenis investasi perbankan adalah penilaiannya dari sudut pandang kriteria gabungan untuk dana investasi, yang disebut segitiga ajaib “pengembalian-risiko-likuiditas”, yang mencerminkan inkonsistensi antara tujuan investasi dan persyaratan untuk investasi perbankan. nilai investasi.

Bank beroperasi terutama tidak sendiri, tetapi dengan sumber daya yang ditarik dan dipinjam, sehingga mereka tidak dapat mengambil risiko dana klien mereka dengan menginvestasikannya dalam proyek investasi besar jika hal ini tidak didukung oleh jaminan yang sesuai. Oleh karena itu, ketika mengembangkan kebijakan investasinya, bank umum harus selalu berangkat dari penilaian nyata terhadap risiko, efisiensi ekonomi, daya tarik finansial proyek investasi, dan kombinasi optimal antara investasi jangka pendek, menengah, dan panjang. Pada saat yang sama, sistem investasi yang ada bukan hanya urusan internal bank itu sendiri. Sesuai dengan prinsip dasar peraturan perbankan, bagian integral dari setiap sistem pengawasan adalah peninjauan independen terhadap kebijakan, kegiatan operasional bank dan prosedurnya terkait dengan pemberian pinjaman dan penanaman modal, serta pengelolaan yang sedang berlangsung. portofolio pinjaman dan investasi.

Oleh karena itu, bank umum harus secara jelas menyusun dan mengkonsolidasikan secara formal kegiatan-kegiatan terpenting yang berkaitan dengan organisasi dan pengelolaan kegiatan investasi. Intinya, kita berbicara tentang pengembangan dan penerapan kebijakan investasi yang sehat. Perkembangan kebijakan investasi bank merupakan proses yang agak rumit, hal ini disebabkan oleh beberapa hal sebagai berikut. Pertama-tama, karena lamanya kegiatan penanaman modal, maka harus dilakukan atas dasar kehati-hatian analisis perspektif, meramalkan kondisi eksternal (keadaan lingkungan makroekonomi dan iklim investasi, kondisi pasar investasi dan segmen individualnya, fitur perpajakan dan peraturan negara tentang kegiatan perbankan) dan kondisi internal (volume dan struktur basis sumber daya pasar, tahapannya siklus hidup, tujuan dan sasaran pembangunan, profitabilitas relatif berbagai aset dengan mempertimbangkan faktor risiko dan likuiditas, dll.), yang sifat probabilistiknya menyulitkan perumusan kebijakan investasi.

Selain itu, penentuan arah utama kegiatan investasi dikaitkan dengan masalah penelitian berskala besar dan evaluasi solusi investasi alternatif, pengembangan model pengembangan investasi yang optimal dari sudut pandang profitabilitas, likuiditas dan risiko. Yang secara signifikan mempersulit pengembangan kebijakan investasi adalah variabilitas lingkungan eksternal kegiatan bank, yang menentukan perlunya penyesuaian kebijakan investasi secara berkala, dengan mempertimbangkan prediksi perubahan dan pengembangan sistem respons yang cepat. Oleh karena itu, pembentukan kebijakan investasi bank menghadapi kesulitan yang signifikan bahkan dalam perekonomian yang terus berkembang.

Prasyarat terbentuknya kebijakan penanaman modal adalah kebijakan umum pengembangan usaha bank yang tujuan pokoknya menjadi prioritas dalam penyusunan sasaran strategis kegiatan penanaman modal. Mewakili hal yang penting elemen majemuk kebijakan ekonomi umum, kebijakan investasi merupakan faktor dalam memastikan perkembangan bank yang efektif.

Tujuan utama kegiatan investasi suatu bank dapat dirumuskan sebagai peningkatan pendapatan dari kegiatan investasi pada tingkat risiko investasi yang dapat diterima.

Di samping itu tujuan bersama, penyusunan kebijakan investasi sesuai dengan strategi pembangunan ekonomi yang dipilih bank harus memperhatikan tujuan tertentu, yaitu:

memastikan keamanan sumber daya perbankan;

perluasan basis sumber daya;

diversifikasi investasi, yang pelaksanaannya mengurangi risiko kegiatan perbankan secara keseluruhan dan mengarah pada pertumbuhan stabilitas keuangan stoples;

menjaga likuiditas;

memperluas pengaruh bank melalui penetrasi ke pasar baru;

meningkatkan jumlah klien dan meningkatkan dampak terhadap kegiatan mereka melalui partisipasi dalam proyek investasi, dalam penciptaan dan pengembangan perusahaan, akuisisi sekuritas, saham, saham dalam modal dasar perusahaan;

Penentuan cara optimal untuk melaksanakan tujuan strategis kegiatan penanaman modal meliputi pengembangan arah utama kebijakan penanaman modal dan penetapan prinsip-prinsip pembentukan sumber pembiayaan penanaman modal. Sesuai dengan kriteria ini, bidang kebijakan investasi berikut dapat dibedakan:

melakukan penanaman modal untuk memperoleh penghasilan berupa bunga, dividen, pembayaran dari keuntungan;

melakukan penanaman modal dengan tujuan memperoleh pendapatan berupa pertumbuhan modal sebagai akibat peningkatan nilai pasar aset investasi;

berinvestasi untuk menghasilkan pendapatan, yang komponennya adalah pendapatan saat ini dan pertumbuhan modal.

Orientasi pada salah satu bidang di atas merupakan elemen kunci dalam pembentukan kebijakan investasi, yang menentukan komposisi objek investasi, sumber pendapatan, tingkat risiko yang dapat diterima dan pendekatan analisis investasi.

Ketika kebijakan investasi berorientasi pada pertumbuhan modal, stabilitas peningkatan nilai pasar aset investasi akan dikedepankan, dan profitabilitasnya hanya dianggap sebagai salah satu faktor penentu nilai aset. Kebijakan yang ditujukan untuk pertumbuhan modal dikaitkan dengan penanaman dana pada objek investasi, yang ditandai dengan peningkatan tingkat risiko karena kemungkinan penyusutan nilainya. Peningkatan nilai pasar suatu objek investasi dapat terjadi baik sebagai akibat dari peningkatan kualitas investasinya maupun oleh fluktuasi kondisi pasar dalam jangka pendek. Pada saat yang sama, peran komponen spekulatif meningkat. Ciri-ciri kebijakan investasi jenis ini menentukan penguatan peran analisis aspek prospektif dibandingkan analisis retrospektif dan terkini dalam pengambilan keputusan investasi. Pemilihan arah yang dipertimbangkan sebagai prioritas merupakan ciri dari kebijakan investasi yang agresif, yang tujuannya adalah untuk mencapai efisiensi yang tinggi dari setiap operasi investasi, memaksimalkan pendapatan dalam bentuk selisih antara harga pembelian suatu aset dan harga pembelian selanjutnya. nilai dengan periode investasi terbatas.

Dalam praktik perbankan, arah kebijakan investasi dapat dipadukan dalam berbagai bentuk, yang pada umumnya dapat meningkatkan keuntungan dan memuluskan kerugian. Varian dari kombinasi ini adalah kebijakan investasi moderat, di mana preferensi diberikan pada jumlah pendapatan yang cukup baik dalam bentuk pembayaran saat ini maupun pertumbuhan modal dengan jangka waktu investasi tidak dibatasi oleh batasan yang ketat dan risiko yang moderat.

Pengembangan kebijakan investasi tidak hanya melibatkan pemilihan arah investasi, tetapi juga mempertimbangkan sejumlah batasan yang terkait dengan kebutuhan untuk memastikan keseimbangan investasi bank umum. Tujuan dan batasan ditetapkan oleh undang-undang dan peraturan otoritas moneter, serta oleh badan pengelola bank.

Bank Sentral Federasi Rusia mengatur kegiatan investasi bank komersial, mengidentifikasi objek investasi prioritas dan membatasi risiko dengan menetapkan sejumlah standar ekonomi (penggunaan sumber daya bank untuk akuisisi saham, penerbitan pinjaman, cadangan depresiasi surat berharga , pinjaman bermasalah), penilaian risiko yang berbeda untuk investasi pada berbagai jenis aset.

Organisasi kebijakan investasi di bank melibatkan pengembangan dokumen instruksi internal yang menetapkan prinsip-prinsip dasar dan ketentuan kebijakan investasi. Pengalaman praktik perbankan menunjukkan perlunya merumuskan kebijakan investasi dalam bentuk program investasi. Mencerminkan tujuan investasi, program investasi menentukan arah utama investasi dan sumber pembiayaannya, mekanisme pengambilan dan pelaksanaan keputusan investasi, karakteristik yang paling penting aset investasi: profitabilitas, likuiditas dan risiko, hubungannya dalam pembentukan struktur investasi investasi yang optimal.

Batas risiko yang dapat diterima adalah biaya rata-rata tertimbang untuk menarik sumber daya investasi. Setelah menetapkan bentuk-bentuk pendapatan yang disukai dalam proses pengembangan bidang-bidang utama investasi, investor menentukan bagian dari setiap bentuk pendapatan dalam total pendapatan dari investasi investasi. Pengelolaan aktivitas investasi melibatkan analisis struktur aset agar sejalan dengan struktur sumber daya investasi dan memastikan tingkat likuiditas yang diperlukan. Likuiditas aset investasi harus dibarengi dengan sifat kewajiban yang menjadi sumber pembiayaannya.

1.3 Pendapatan dan risiko kegiatan investasi bank

Profitabilitas kegiatan investasi bank umum bergantung pada sejumlah faktor ekonomi dan kondisi organisasi, di antaranya peran yang menentukan adalah:

perekonomian negara yang terus berkembang;

adanya berbagai bentuk kepemilikan di bidang produksi dan jasa, termasuk bidang kegiatan perbankan dengan dominasi bentuk kepemilikan swasta dan saham gabungan;

struktur sistem keuangan dan kredit yang berfungsi dengan baik;

kehadiran pasar sekuritas yang maju dan beradab;

kehadiran lembaga pasar sekuritas (perusahaan investasi, dana, dll);

sistem undang-undang dan peraturan yang berfungsi dengan baik yang mengatur tata cara penerbitan dan peredaran surat berharga dan kegiatan para pelaku pasar surat berharga itu sendiri, yang digunakan dalam praktik kegiatan investasi internasional bank umum;

ketersediaan dan pelatihan spesialis dan pengusaha berkualifikasi tinggi di bidang kegiatan investasi dan pasar sekuritas, dll.

Profitabilitas sekuritas dari kelas dan jenis tertentu bergantung pada nilai pasar dari portofolio investasi, yang, pada gilirannya, berfluktuasi tergantung pada perubahan suku bunga obligasi dan sertifikat, bunga diskon, bunga tagihan, dividen saham dan, karenanya, penawaran dan permintaan sekuritas tersebut di pasar sekuritas. Tujuan utama manajemen investasi adalah memaksimalkan pendapatan pada tingkat risiko tertentu atau meminimalkan risiko pada tingkat pendapatan tertentu. Pendapatan dari portofolio investasi terdiri dari komponen-komponen berikut:

pendapatan dalam bentuk pembayaran bunga

pendapatan dari peningkatan nilai modal surat berharga dalam portofolio bank

komisi untuk penyediaan layanan investasi - spread (perbedaan antara tingkat pembelian dan penjualan selama operasi dealer).

Ada jenis risiko investasi utama berikut:

risiko kredit

risiko nilai tukar

risiko likuiditas yang tidak seimbang

risiko penarikan dini

risiko bisnis.

Risiko kredit adalah pembayaran kembali pokok dan bunga suatu sekuritas tidak akan dilakukan pada saat jatuh tempo. Penilaian risiko kredit untuk berbagai jenis dan penerbitan sekuritas individual dilakukan oleh lembaga khusus. Mereka memberikan peringkat pada sekuritas yang memungkinkan mereka menilai kemungkinan pembayaran kewajiban tepat waktu. Risiko kredit dikaitkan dengan penurunan kemampuan keuangan penerbit surat berharga ketika tidak mampu memenuhi kewajiban keuangannya, serta kewajiban dan kemampuan pemerintah negara atau lembaga-lembaganya untuk membayar utang atas pinjaman yang dimilikinya. diperoleh dari masyarakat, khususnya pada obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah umum. Surat berharga pemerintah dianggap bebas dari risiko kredit karena stabilitas perekonomian, dari mana pemerintah menarik dana untuk melunasi hutang dan kewajibannya kepada kreditor yang diwakili oleh masyarakat dan organisasi komersial keuangan dan kredit. Bank umumnya terbatas pada pembelian sekuritas tingkat investasi.

Risiko perubahan harga surat berharga. Risiko ini dikaitkan dengan hubungan terbalik antara suku bunga dan suku bunga sekuritas dengan bunga tetap: ketika suku bunga naik, nilai pasar sekuritas menurun dan sebaliknya. Hal ini menimbulkan masalah besar bagi departemen investasi bank, karena ketika kondisi ekonomi berubah, sering kali terdapat kebutuhan untuk memobilisasi likuiditas dan mereka harus menjual sekuritas yang mengalami kerugian. Kenaikan suku bunga mengurangi harga pasar surat berharga yang diterbitkan sebelumnya, dengan surat berharga dengan jangka waktu terpanjang biasanya mengalami penurunan harga terbesar. Selain itu, periode kenaikan suku bunga biasanya ditandai dengan peningkatan permintaan pinjaman. Dan karena prioritas utama bank adalah memberikan pinjaman, banyak surat berharga yang harus dijual untuk menghasilkan uang tunai guna memberikan pinjaman. Bank yang membeli surat berharga dalam kondisi penurunan permintaan kredit dan suku bunga yang relatif rendah, mis. pada nilai pasar yang tinggi, terpaksa menjualnya ketika suku bunga meningkat dan nilai pasar surat berharga turun. Selisih nilai tukar negatif muncul di neraca bank, yang mengurangi keuntungan. Biasanya, nilai pasar sekuritas dan pendapatan bank komersial dari sekuritas tersebut berbanding terbalik: ketika harga sekuritas rendah, pendapatan dari sekuritas tersebut tinggi dan sebaliknya. Oleh karena itu, investor yang membeli sekuritas selama periode suku bunga rendah dan suku bunga lainnya berisiko menghadapi penurunan nilai pasar sekuritas jika suku bunga meningkat. Namun, ketika suku bunga turun, nilai pasar surat berharga akan meningkat. Oleh karena itu, kenaikan suku bunga surat berharga memiliki sisi positif dan negatif.

Kontradiksi antara likuiditas dan profitabilitas menentukan risiko investasi, yang dianggap dalam kegiatan investasi bank sebagai penyebaran kemungkinan pilihan untuk menghasilkan pendapatan dengan kerusakan minimal, menjamin likuiditas bank secara keseluruhan. Bank harus selalu mempertimbangkan kemungkinan bahwa mereka perlu menjual sekuritas investasi sebelum jatuh tempo. Dalam hal ini, timbul pertanyaan tentang lebar dan kedalaman pasar sekunder yang sesuai untuk jenis sekuritas ini. Kesediaan pengelola bank umum untuk mengorbankan likuiditas demi keuntungan dan sebaliknya berarti secara sadar mengambil lebih banyak atau lebih sedikit risiko investasi, dengan mempertimbangkan semua faktornya.

Risiko penarikan awal surat berharga. Banyak perusahaan dan otoritas tertentu yang menerbitkan sekuritas investasi berhak untuk menarik dan menebus instrumen tersebut lebih awal. Penebusan tersebut diperbolehkan jika jangka waktu minimum yang diperbolehkan telah berlalu dan jika harga pasar obligasi tidak lebih rendah dari nilai pasar awalnya. Karena “call” tersebut biasanya terjadi setelah penurunan suku bunga pasar (saat peminjam dapat menerbitkan sekuritas baru dengan biaya bunga yang lebih rendah), bank menghadapi risiko kehilangan pendapatan karena harus menginvestasikan kembali dana yang dikembalikan pada tingkat suku bunga yang lebih rendah yang berlaku di pasar. momen saat ini. Bank biasanya mencoba meminimalkan risiko penarikan ini dengan membeli obligasi yang tidak dapat ditarik selama beberapa tahun atau sekadar menghindari pembelian surat berharga yang dapat ditarik.

Risiko bisnis. Semua bank menghadapi risiko besar dimana ekonomi pasar yang mereka layani akan menurun, dengan menurunnya penjualan dan meningkatnya kebangkrutan dan pengangguran. Peristiwa buruk ini disebut risiko bisnis. Hal ini dengan cepat tercermin dalam portofolio pinjaman bank, di mana, seiring dengan meningkatnya kesulitan keuangan peminjam, volume pinjaman yang tidak dapat dilunasi juga meningkat. Karena kemungkinan timbulnya risiko bisnis cukup tinggi, banyak bank yang sangat bergantung pada surat berharga dari daerah lain untuk mengkompensasi dampak risiko portofolio pinjaman.

Risiko pasar disebabkan oleh adanya perubahan yang tidak terduga di pasar surat berharga atau perekonomian, nilai suatu jenis surat berharga tertentu sebagai objek investasi bagi bank dapat hilang sebagian, sehingga penjualannya hanya dapat dilakukan dengan diskon harga yang besar.

2. Analisis investasi bank komersial di sektor riil perekonomian Rusia

Pada skala nasional, tingkat investasi secara keseluruhan sebagian bergantung pada tingkat tabungan masyarakat, organisasi, dan pemerintah. Besarnya tabungan suatu negara secara langsung mempengaruhi besarnya investasi di negara tersebut. Telah diketahui bahwa investasi merupakan pengeluaran untuk perolehan peralatan, bangunan dan perumahan, yang di masa depan akan dinyatakan dalam peningkatan kapasitas produktif seluruh perekonomian. Ketika suatu masyarakat menabung sebagian dari pendapatannya saat ini, berarti sebagian produksinya dapat diarahkan bukan untuk konsumsi, melainkan untuk investasi.

Seringkali, deposan dan investor berasal dari kelompok ekonomi yang berbeda. Ketika sebuah keluarga menabung sebagian pendapatannya, maka ia akan menaruh uangnya di bank. Bank meminjamkan uang ini kepada perusahaan yang ingin melakukan investasi. Dalam hal ini, deposan (perorangan) dan investor (bisnis) terhubung melalui perantara keuangan (bank). Terkadang perantara dan investor adalah orang yang sama. Jika sebuah bisnis menyimpan sebagian keuntungannya dan menggunakannya untuk membeli mesin baru, maka pada saat yang sama ia menabung dan menginvestasikan uangnya. Terkadang sebuah perusahaan menyimpan keuntungannya dengan meningkatkan simpanan bank. Bank kemudian meminjamkan uang tersebut kepada perusahaan lain yang bersedia melakukan investasi. Dalam perekonomian tertutup, jumlah tabungan sama persis dengan jumlah investasi. Berapapun pendapatan nasional yang ditabung, sebagian lagi dapat diinvestasikan. Dengan demikian, dapat dikatakan bahwa dalam negara tertutup investasi dalam negeri sama dengan tabungan dalam negeri.

Segala bentuk dan jenis kegiatan penanaman modal bank dilakukan dengan mengorbankan sumber daya yang dihasilkannya. Kebijakan pembentukan sumber daya investasi dirancang untuk menjamin terselenggaranya kegiatan penanaman modal dalam skala dan arah tertentu, penggunaan dana milik sendiri dan dana pinjaman yang diinvestasikan dalam aset investasi secara efektif.

Pengambilan keputusan investasi bank harus difokuskan pada pencapaian keseimbangan optimal antara volume dan struktur investasi serta dukungan sumber dayanya dari sudut pandang profitabilitas maksimum dan risiko minimum, yang merupakan fungsi sasaran kebijakan investasi bank. Hal ini melibatkan peramalan arah investasi pada periode mendatang berdasarkan proyeksi perubahan volume dan struktur investasi investasi serta sumber pembiayaannya.

Oleh karena itu, pengelolaan kegiatan penanaman modal harus mencakup baik pembentukan bidang-bidang utama penanaman modal maupun penentuan sumber daya pendukung yang diperlukan. Ketika membentuk sumber pembiayaan untuk jenis investasi tertentu, perlu mempertimbangkan secara spesifik berbagai jenis sumber daya perbankan, sehingga memungkinkan mereka untuk dianalisis menurut tingkat stabilitas, biaya daya tarik dan kriteria lainnya.

Sumber pembiayaan investasi yang paling andal dan stabil adalah dana sendiri (modal) dari bank umum. Karena kekhususan perbankan yang signifikan dibandingkan dengan bidang kegiatan komersial lainnya, dana bank sendiri menempati sebagian besar dari total sumber daya perbankan.

Sumber utama pembiayaan operasi aktif, yang merupakan bagian terbesar dalam struktur kewajiban bank, adalah dana simpanan (waktu dan permintaan). Giro, tidak seperti deposito berjangka, karena merupakan sumber sumber daya yang lebih murah bagi bank, pada saat yang sama merupakan kelompok kewajiban yang ditandai dengan peningkatan risiko penarikan.

Sebagian besar dana yang dikumpulkan oleh bank-bank Rusia bersifat terbuka atau jangka pendek. Keadaan ini mendasari penilaian negatif banyak ekonom terhadap potensi investasi bank-bank Rusia. Namun, bahkan dengan struktur basis sumber daya saat ini, terdapat peluang tertentu untuk menggunakan sebagian dana jangka pendek untuk membiayai investasi jangka menengah dan panjang tanpa mengganggu likuiditas.

Terlepas dari pergerakan dana yang konstan di masing-masing rekening, secara totalitasnya kita dapat membedakan saldo tertentu yang stabil dan tidak dapat direduksi. Koefisien transformasi, yang mencirikan batas-batas transformasi sumber daya abadi menjadi sumber daya jangka tetap, diperkirakan 10-40% dari jumlah saldo akun permintaan. Pertumbuhan peluang untuk menarik dana ke deposito juga dikaitkan dengan penggunaan sertifikat deposito dan tabungan serta instrumen keuangan lainnya yang muncul di pasar Rusia. Peningkatan volume penerbitan dan periode peredarannya menetralkan fluktuasi simpanan dan membantu memperluas basis sumber daya investasi bank. Strategi untuk menjaga keberlanjutan simpanan merupakan komponen penting dari keseluruhan strategi bank umum.

Sumber daya yang dihasilkan melalui pinjaman juga dapat digunakan sebagai sumber pembiayaan investasi. Ini termasuk pinjaman dari Bank Sentral, pinjaman antar bank, dan dana yang diterima sebagai akibat dari penerbitan kewajiban utang (obligasi, wesel). Sumber utang digunakan untuk membiayai investasi oleh bank yang menjalankan kebijakan aktif. Untuk memperluas kemungkinan pembiayaan aset investasi dan menjaga likuiditas, mereka sering kali melakukan pinjaman dana secara besar-besaran di pasar keuangan. Pada saat yang sama, syarat terpenting untuk menggunakan dana pinjaman adalah membandingkan biaya penarikannya dengan pendapatan yang diharapkan dari kegiatan investasi. Berdasarkan analisis kekhususan pergerakan berbagai jenis sumber daya perbankan, berdasarkan derajat stabilitasnya, dapat dibedakan tiga kelompok berikut:

yang paling stabil (dana bank sendiri dan kewajiban jangka panjang);

stabil (tabungan berjangka, pinjaman dari bank lain, saldo minimum giro);

tidak stabil (saldo giro dapat berfluktuasi).

Semakin besar bagian sumber daya perbankan yang stabil dan murah, semakin tinggi, dalam kondisi lain, profitabilitas dan stabilitas bank komersial. Setiap pergeseran struktur aset dan liabilitas mempengaruhi profitabilitas dan tingkat risiko operasional perbankan. Pergeseran ini didasarkan pada perubahan kebijakan kredit dan investasi serta bank, yang pada gilirannya ditentukan oleh sejumlah faktor makroekonomi dan mikroekonomi.

Pinjaman jangka panjang, khususnya dalam konteks kewirausahaan yang sedang berkembang, dapat menjadi salah satu sumber investasi yang penting. Tidak perlu membicarakan pentingnya pinjaman jangka panjang untuk pengembangan produksi di Rusia. Pinjaman bank jangka panjang terutama ditujukan untuk mencapai tujuan strategis dalam perekonomian. Hal ini berkontribusi terhadap peningkatan produksi secara bertahap dan, sebagai konsekuensinya, terhadap peningkatan perekonomian negara secara keseluruhan. Ada kebutuhan mendesak untuk menciptakan bank investasi yang akan membiayai dan memberikan pinjaman investasi modal jangka panjang. Sementara itu, pemerintah terpaksa membiayai program-program yang diperlukan dari anggaran, dan anggarannya sangat kurang.

Menarik dana dari masyarakat ke bidang investasi melalui penjualan saham perusahaan yang diprivatisasi dan dana investasi, khususnya, dapat dianggap tidak hanya sebagai sumber investasi, tetapi juga sebagai salah satu cara untuk melindungi tabungan pribadi warga negara dari inflasi. . Dimungkinkan untuk merangsang aktivitas investasi penduduk dengan menetapkan suku bunga simpanan pribadi yang lebih tinggi di bank investasi dibandingkan dengan lembaga perbankan lainnya, menarik dana dari penduduk untuk pembangunan perumahan, memberikan hak prioritas kepada warga negara yang berpartisipasi dalam investasi di suatu perusahaan. membeli produknya dengan harga pabrik, dll. .p.

Agar simpanan rumah tangga dapat masuk ke pasar modal, diperlukan jaringan perantara yang luas organisasi keuangan- bank dan dana investasi, perusahaan asuransi, dana pensiun, lembaga pembangunan, dll. Namun, penting, jika mungkin, untuk memberikan perlindungan kepada mereka yang siap menginvestasikan uangnya dalam nilai saham dengan menetapkan kontrol ketat pemerintah atas perusahaan yang mengklaim menarik dana publik.

Faktor utama yang mempengaruhi keadaan peluang internal untuk membiayai penanaman modal adalah ketidakstabilan keuangan dan ekonomi. Namun, minimnya potensi investasi dalam negeri bisa dibilang relatif.

2.2 Permasalahan perkembangan investasi perbankan

Masuknya modal swasta nasional dan asing ke dalam bidang investasi terhambat oleh ketidakstabilan politik, inflasi, undang-undang yang tidak sempurna, keterbelakangan produksi dan infrastruktur sosial, dukungan informasi yang tidak memadai. Keterkaitan masalah-masalah ini meningkatkan dampak negatifnya terhadap situasi investasi. Lemahnya potensi investasi disebabkan oleh ketidaksepakatan antara otoritas eksekutif dan legislatif, Pusat dan objek Federasi, adanya konflik antaretnis di Rusia sendiri dan perang langsung di perbatasannya, undang-undang yang tidak menguntungkan investor, inflasi, penurunan produksi, dll. Undang-undang Rusia tidak stabil, aktivitas komersial menghadapi banyak kendala birokrasi. Meskipun beberapa perubahan sudah terjadi di bidang ini. Semua faktor ini melebihi daya tarik Rusia seperti sumber daya alam, peralatan produksi yang kuat, meskipun secara teknis sudah ketinggalan zaman dan kurang dimanfaatkan secara kronis, ketersediaan tenaga kerja yang murah dan cukup berkualitas, serta potensi ilmiah dan teknis yang tinggi. Dalam ekonomi pasar, serangkaian faktor politik, sosio-ekonomi, keuangan, sosio-budaya, organisasi, hukum dan geografis yang melekat pada suatu negara tertentu yang menarik dan menolak investor biasanya disebut iklim investasinya. Pemeringkatan negara-negara komunitas dunia menurut indeks iklim investasi atau indeks risiko terbaliknya berfungsi sebagai indikator umum daya tarik investasi suatu negara dan “barometer” bagi investor asing. Meskipun pasar saham dalam negeri menunjukkan pertumbuhan yang stabil selama beberapa tahun terakhir, “sempitnya” pasar saham karena keengganan sebagian besar perusahaan untuk menjadi perusahaan publik dan masalah infrastruktur merupakan faktor yang menghambat investasi. Apalagi di akhir-akhir ini Ada kecenderungan untuk memindahkan perdagangan sekuritas perusahaan domestik ke bursa Barat, sementara pangsa bursa saham Rusia dalam total volume perdagangan saham Rusia mengalami penurunan.

Rusia masih belum memiliki sistem sendiri untuk menilai iklim investasi dan wilayahnya masing-masing. Investor dipandu oleh penilaian dari berbagai perusahaan yang secara rutin memantau iklim investasi di banyak negara di dunia, termasuk Rusia. Namun, penilaian terhadap iklim investasi di Rusia yang diberikan oleh para ahli asing pada pertemuan rutin mereka, yang dilakukan di luar Federasi Rusia dan tanpa partisipasi para ahli Rusia, tampaknya kurang dapat diandalkan. Dalam hal ini, timbul tugas untuk membentuk, berdasarkan penelitian yang sedang berlangsung di Institut Ekonomi Akademi Ilmu Pengetahuan Rusia, Sistem Nasional untuk Memantau Iklim Investasi di Rusia, kawasan ekonomi besar, dan entitas konstituen Federasi. Hal ini akan memastikan masuknya investasi dan penggunaan yang optimal dan akan menjadi panduan bagi bank-bank Rusia dalam kebijakan kredit mereka sendiri.

Meskipun pasar saham domestik saat ini menghasilkan keuntungan yang luar biasa (pada tahun 2004, rata-rata laba atas investasi di saham Rusia adalah sekitar 40%, dan sejak tahun 2005 - 10%), tidak dapat dikatakan bahwa pasar tersebut dalam keadaan sempurna, karena terlihat adanya kemakmuran. Setelah diperiksa lebih dekat, ternyata tidak stabil dan goyah. Para ahli mempunyai keluhan serius mengenai harga di pasar saham Rusia. Jadi, di pasar maju, pembentukan harga pasar suatu saham biasanya terjadi berdasarkan faktor fundamental, terutama penilaian terhadap kondisi keuangan perusahaan (laba bersih, pendapatan, dan indikator lainnya). Di Rusia, harga saham saat ini sangat bergantung pada tren spekulatif, yang tentunya memiliki risiko investasi yang tinggi.

Proses peralihan sekuritas dari sektor dengan likuiditas rendah ke kelompok “blue chips” (sebutan untuk saham perusahaan besar yang paling banyak diperdagangkan) praktis tidak ada - selama lima tahun terakhir, hanya sedikit sekuritas yang telah ditambahkan ke kelompok saham “elit”. Dan ada beberapa alasan di sini, mulai dari kurangnya pemahaman dangkal para manajer tentang esensi pasar saham dan diakhiri dengan kekhasan penerapan peraturan sipil dan sipil di dalam negeri. perundang-undangan peradilan. Ketidaksempurnaan yang terakhir ini menjadi penghalang bagi perusahaan untuk memasuki pasar terbuka, karena realitas Rusia mengetahui banyak contoh ketika pengusaha kehilangan perusahaannya karena pesaing, setelah mengakuisisi beberapa saham perusahaan melalui nominasi, pergi ke pengadilan, yang mana membuat keputusan yang tidak menguntungkan pemegang saham atau manajer yang ada saat itu. Masalah ini semakin diperparah oleh fakta bahwa bahkan di antara saham-saham yang paling likuid sekalipun, hanya sebagian kecil saja yang benar-benar diperdagangkan di pasar. Rata-rata saham free float untuk perusahaan terbesar dan paling berkapitalisasi di Rusia tidak melebihi 30%; untuk saham 20 perusahaan terbesar Rusia, rasio ini hanya 27% dari total modal dasar mereka. Angka yang sama untuk 30 perusahaan terbesar Amerika adalah 90%, dan untuk 40 perusahaan terbesar di Perancis - 80 persen.

Jika Rusia dapat menciptakan pasar saham yang kuat, maka perusahaan tidak hanya akan mampu menarik uang yang relatif “murah” dalam jumlah yang cukup, namun investor biasa juga akan mendapatkan keuntungan dari instrumen investasi yang lebih beragam. Artinya, warga negara biasa akan dapat menerima lebih banyak pendapatan dari tabungan mereka dan melakukannya dengan risiko yang lebih kecil.

Konsekuensi dari sempitnya dan kelemahan relatif pasar saham domestik adalah lonjakan tajam dalam nilai surat berharga, yang sampai batas tertentu baik bagi pemain spekulatif kecil dan menengah, namun bagi investor strategis dan institusional besar (bank umum), serta serta warga negara biasa, volatilitas pasar yang berlebihan seperti itu berbahaya. Naik turunnya pasar terkadang begitu cepat sehingga seorang investor bisa menjadi kaya atau, sebaliknya, bangkrut hanya dalam hitungan menit.

Untuk beberapa tahun terakhir Di Rusia, telah terbentuk lapisan perusahaan dan pengusaha yang telah mengumpulkan modal besar. Karena ketidakstabilan situasi ekonomi di negara tersebut, dana dalam jumlah besar ditransfer ke mata uang yang dapat dikonversi dan disimpan di bank-bank Barat.

Arus keluar sumber daya moneter (investasi potensial) dari Rusia beberapa kali lebih besar dibandingkan arus masuknya. Motivasi arus keluar modal adalah perasaan di kalangan pengusaha Rusia akan ketidakstabilan politik dan ekonomi di Rusia. Sebagian besar dana yang dikumpulkan oleh pengusaha Rusia, di bawah pengaruh ketakutan akan kemungkinan ledakan sosial akibat inflasi dan ketakutan akan reformasi moneter, ditransfer oleh mereka ke bank-bank Barat atau digunakan untuk membeli real estat dan sekuritas.

Seringkali, perusahaan menggunakan tabungan mereka bukan untuk penanaman modal di dalam negeri, tetapi untuk mengeluarkan pinjaman ke luar negeri. Perusahaan pengekspor cenderung menyimpan keuntungannya di rekening bank asing dibandingkan membawanya kembali ke Rusia dan menggunakannya untuk investasi baru. Proses ini, yang dikenal sebagai pelarian modal (capital flight), sering kali bersifat ilegal. Namun, meski ilegal, pelarian modal mempunyai pembenaran ekonomi yang logis: jauh lebih aman menempatkan modal di bank London dibandingkan di perekonomian Rusia. Inilah sebabnya mengapa bank lebih memilih memberikan pinjaman kepada asing (dengan menempatkan uang di bank asing) dibandingkan kepada rekan senegaranya.

Skala keseluruhan arus keluar mata uang tidak dapat diukur secara akurat, karena statistik keuangan, tentu saja, hanya memperhitungkan bagian hukumnya. Arus keluar mata uang asing dalam skala besar ke luar Rusia mendorong pihak berwenang untuk mengambil tindakan organisasi dan hukum untuk memperketat kontrol atas pengembalian pendapatan mata uang asing ke negara tersebut. Agar bank-bank Rusia tidak takut berinvestasi dalam perekonomian negaranya, perlu diciptakan kondisi untuk mengurangi risiko investasi. Tingkat risiko dapat dikurangi dengan mengurangi inflasi dan menerapkan peraturan ekonomi yang jelas berdasarkan potensi pasar.

Teknologi untuk melakukan reformasi pasar melibatkan serangkaian langkah: selain merangsang masuknya modal, tindakan segera diambil untuk mencegah arus keluar modal.

2.3 Analisis iklim investasi di Federasi Rusia

Setelah mengambil keputusan investasi, perlu direncanakan pelaksanaannya dan dikembangkan sistem pengendalian (monitoring) pasca investasi.

Memecahkan masalah penciptaan iklim investasi yang menguntungkan, mengelola kompleks investasi, menciptakan infrastruktur investasi yang efektif dan dukungan legislatif untuk proses investasi tidak mungkin dilakukan di luar realitas dan tren dunia saat ini, tanpa menganalisis proses globalisasi ekonomi dunia. Saat ini, globalisasi ditandai dengan integrasi sistemik pasar dunia dan perekonomian regional, di semua bidang aktivitas manusia, menghasilkan percepatan pertumbuhan ekonomi, percepatan implementasi teknologi modern dan metode manajemen. Pada saat yang sama, perubahan-perubahan yang disebabkan oleh proses integrasi ekonomi bersifat mendalam, mempengaruhi semua bidang aktivitas manusia, dan mempunyai tugas untuk menyelaraskan parameter-parameter sosial perkembangan masyarakat, memperbaiki struktur politiknya, dan teknologi manajemen makroekonomi.

Dalam beberapa tahun terakhir, terdapat peningkatan peluang bagi setiap pengusaha dan investor di dunia untuk melindungi diri mereka dari risiko perubahan nilai tukar dan suku bunga yang tidak terduga dan tajam serta dengan cepat beradaptasi terhadap guncangan keuangan yang tidak terduga seperti guncangan minyak, serta guncangan keuangan. menjamin disiplin keuangan bagi negara, mencegah pemerintah melakukan kebijakan inflasi dan kebijakan meningkatkan utang publik. Dalam konteks dominasi hubungan pasar dalam dimensi global, negara terpaksa menerapkan strategi ekonomi yang lebih masuk akal. Tabungan dan investasi dialokasikan dengan lebih efisien. Investor tidak terbatas pada pasar dalam negeri saja, namun dapat mencari peluang investasi menguntungkan di seluruh dunia yang akan memberikan keuntungan tertinggi. Investor memiliki lebih banyak pilihan untuk mengalokasikan portofolio dan investasi langsungnya. Total volume aliran masuk modal swasta ke negara-negara berkembang pada tahun 2005 diperkirakan mencapai sekitar USD 200 miliar, sepertiga lebih besar dibandingkan jumlah aliran masuk pada tahun 2004. Investasi langsung akan berjumlah USD 130 miliar, investasi portofolio USD 42,4 miliar, dan pinjaman USD 26,3 miliar. Negara-negara berkembang di Eropa akan menjadi negara dengan arus masuk modal swasta terbesar kedua - USD 34,8 miliar, dimana investasi langsung akan mencapai USD 16,6 miliar, investasi portofolio sebesar USD 3,3 miliar, dan pinjaman modal swasta sebesar USD 14,9 miliar ke Rusia sudah melebihi arus keluar. Laporan Stabilitas Keuangan Global IMF menyimpulkan bahwa kepercayaan investor terhadap Rusia “terus meningkat.” pasar keuangan. Menurut IMF, hal ini sekarang ditentukan oleh faktor-faktor seperti “tingkat pertumbuhan ekonomi global yang tidak pasti dan tidak merata” dan “keengganan perusahaan untuk meningkatkan investasi modal” dan “keinginan untuk melakukan investasi berisiko,” tulis para penulis laporan ini. dokumen menyatakan Dinamika investasi terlihat mengecewakan. Pada bulan Oktober, investasi pada modal tetap hanya meningkat sebesar 7,8% dibandingkan dengan tahun lalu, yang jauh lebih rendah dibandingkan angka pada bulan September sebesar 8,7% dan pada akhir bulan Agustus sebesar 11,6%. bulan, pertumbuhan investasi sebesar 11,2% pada bulan Januari-September adalah 11,6%. Dari tinjauan sektor perbankan Rusia yang diterbitkan pada tanggal 21 Desember 2004, jumlah bank yang merugi meningkat hampir dua kali lipat sejak awal tahun. Novye Izvestia melaporkan hari ini. Sepanjang tahun ini, izin 16 bank umum dicabut. Menurut analis, masa-masa sulit menanti sistem perbankan Rusia. Pukulan lain terhadap bank ini terjadi pada musim panas sebagai akibat dari “krisis perbankan”. Akibatnya, menurut sosiolog, hanya 25% orang Rusia yang memiliki rekening bank, dan hanya 3% di antaranya yang memiliki rekening komersial. Namun masalah utamanya bukan hanya ketidakpercayaan masyarakat terhadap bank komersial, namun juga kemiskinan: 63% masyarakat Rusia tidak memiliki tabungan. Sebagai obat untuk krisis musim panas, Bank Sentral mencoba memperkenalkan sistem asuransi simpanan.

Sberbank akan terus menjadi merek perbankan yang paling dikenal, dan skala bisnisnya memungkinkan kita untuk mempertimbangkan keandalannya sebanding dengan keandalan sistem perbankan secara keseluruhan. Vneshtorgbank, dengan memperluas jaringan cabangnya, akan mendapatkan fleksibilitas yang lebih besar. Non-penduduk akan meningkatkan kehadiran mereka di pasar Rusia baik melalui pengembangan operasi bank yang ada (khususnya, Raiffeisenbank dan Citi Bank berjuang untuk posisi terdepan di pasar pinjaman swasta) dan melalui kedatangan pemain besar baru.

Kita dapat berasumsi bahwa proses konsentrasi akan semakin cepat; alasannya adalah penarikan beberapa bank kecil dan menengah dari pasar, terutama yang beroperasi di Moskow. Dan meningkatnya persaingan, termasuk dengan masuknya bank-bank non-penduduk baru, membuat bank-bank kecil semakin kecil peluangnya untuk bertahan hidup. Kemungkinan besar kita akan melihat sejumlah besar merger dan likuidasi sukarela.

Arus keluar modal dari Federasi Rusia, yang menurut perkiraan Kementerian Keuangan, akan berjumlah $9 miliar pada tahun 2006. Artinya, sebagian besar orang yang punya uang masih lebih memilih menyimpannya di bank asing yang jauh dari Rusia.

Aset cadangan Bank Sentral Federasi Rusia dan Kementerian Keuangan telah menunjukkan pertumbuhan yang stabil selama beberapa tahun terakhir. Dengan demikian, sejak tahun 2001, volumenya telah meningkat 2,8 kali lipat dan berjumlah $76,9 miliar pada tanggal 1 Januari 2004. Bagian dalam struktur aset pada periode ini meningkat dari 11,7% menjadi 24,4%. Volume kewajiban keuangan eksternal Rusia pada awal tahun 2004 meningkat menjadi $323,3 miliar, atau sebesar 30,3% dibandingkan awal tahun sebelumnya.

Informasi lebih rinci disajikan pada tabel:

Tabel 1 “Struktur portofolio investasi perbankan menurut jenis aset, sebagai persentase dari item-item yang bersangkutan dari total portofolio investasi perbankan”

2000	2001	2002	2003	2004	01.05.2005	01.06.2005	2005 (perkiraan)
Struktur dalam rubel, sebagai persentase investasi dalam rubel	100.0	100.0	100.0	100.0	100.0	100.0	100.0	100.0
Obligasi federal	39.4	26.7	12.1	10.5	8.1	11.2	11.0	8.4
CBR	14.0	19.8	25.8	27.7	21.4	22.3	24.2	21.7
Obligasi daerah	1.8	1.5	0.6	0.3	0.5	1.2	1.4	1.1
Obligasi korporasi	0.8	0.3	0.0	0.1	0.9	1.8	2.0	1.7
Pinjaman	41.6	48.9	56.4	58.4	66.2	60.3	58.2	64.1
pinjaman ke sektor riil	33.6	36.2	48.6	52.5	58.4	50.4	48.6	55.2
pinjaman kepada pemerintah daerah	3.4	5.9	2.6	1.4	1.2	1.8	1.6	1.5
pinjaman kepada penduduk	4.6	6.9	5.2	4.5	6.6	8.2	8.0	7.4
Saham perusahaan	2.2	2.8	5.1	3.0	2.9	3.0	3.2	2.9
Struktur mata uang asing, sebagai persentase investasi dalam mata uang asing	100.0	100.0	100.0	100.0	100.0	100.0	100.0	100.0
Obligasi federal	11.1	21.3	22.8	23.6	21.7	20.4	19.3	19.9
Wilayah Federasi Rusia	0.1	0.0	0.1	0.0	0.1	0.0	0.0	0.0
Pinjaman	49.5	40.1	30.6	30.0	36.2	48.4	50.0	43.4
pinjaman ke sektor riil	49.5	40.1	30.6	30.0	36.2	48.4	50.0	43.4
pinjaman kepada penduduk	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0
Simpanan di bank asing	39.3	38.6	46.5	46.4	42.1	31.2	30.7	36.6

Peningkatan cadangan aset juga berdampak signifikan. Tujuan untuk menggandakan PDB dalam satu dekade, dengan menargetkan pertumbuhan ekonomi sebesar 7% per tahun, telah menimbulkan perasaan tidak sadar bahwa jika angkanya lebih dari 7%, maka hal tersebut sudah sangat baik. Dari sudut pandang ini, peningkatan investasi dalam perekonomian Rusia pada tahun 2006. sebesar 10,9% merupakan hasil yang sangat baik, dan perlambatan proses investasi dibandingkan tahun 2005 (12,5%) sama sekali tidak dramatis.

Salah satu peristiwa utama tahun 2005 adalah kenaikan peringkat Rusia oleh lembaga pemeringkat internasional Fitch untuk pinjaman dalam mata uang nasional. Perkiraan peringkatnya stabil. Sebagaimana dicatat dalam laporan badan tersebut, peningkatan peringkat negara Rusia ke tingkat investasi merupakan bukti pengakuan atas peningkatan signifikan dalam kelayakan kredit Federasi Rusia dalam beberapa tahun terakhir. Kinerja makroekonomi yang luar biasa, didukung oleh harga minyak yang tinggi dan kebijakan fiskal yang hati-hati, terus menghasilkan penurunan yang signifikan dalam utang luar negeri dan pemerintah, akumulasi cadangan devisa dan peningkatan dana stabilisasi.

Pemberian peringkat membuka jalan ke Rusia bagi kelas investor baru yang hanya beroperasi di negara-negara yang telah diberi peringkat investasi. Hal ini akan berkontribusi terhadap masuknya modal secara signifikan ke dalam negeri dan, oleh karena itu, aliran investasi ke pasar saham akan meningkat.

Tidak ada keraguan bahwa bagi sebagian besar investor, sinyal utama untuk aktivasi adalah fakta bahwa Rusia telah ditetapkan peringkat investasi oleh lembaga pemeringkat kedua yang terkenal di dunia, karena Moody's telah melakukan hal ini sebelumnya. Ini adalah kabar baik bagi saham pasar dan dalam jangka pendek, bukan suatu kebetulan jika pasar saham langsung bereaksi terhadap kabar tersebut dengan menaikkan kuotasi sejumlah emiten Rusia.

Tren positif terlihat di berbagai sektor:

Gambar 1 Pertumbuhan aset tahun 2007 menurut segmen

Peningkatan peringkat berarti penurunan risiko asuransi, yang sangat penting bagi bisnis asuransi. Mengingat peringkat perusahaan tidak boleh lebih tinggi dari peringkat negaranya, perusahaan-perusahaan Rusia menerima kesempatan berharga ini - untuk meningkatkan peringkat mereka dan, karenanya, bergabung dengan elit komunitas asuransi global.

Jadi, pada tahun 2007, bank-bank Rusia meningkatkan modalnya secara signifikan. Lembaga pemeringkat “Expert RA” melakukan kajian terhadap sektor perbankan dan mengidentifikasi tren utama perkembangan sektor ini pada tahun 2007. Studi tersebut menunjukkan bahwa pada tahun 2007, dana bank tumbuh jauh lebih cepat dibandingkan asetnya. Modal meningkat sebesar 57%, aset - hanya sebesar 44%. Lebih dari 40% pertumbuhan modal tahunan bank-bank Rusia dijamin oleh rekor penempatan Bank Tabungan dan VTB, yang berhasil mengumpulkan lebih dari $16 miliar. Dengan melakukan “IPO rakyat,” Bank Tabungan dan VTB memperkuat kepemimpinan mereka, dan kelebihan likuiditas pun terjadi diamati pada awal tahun sebagian dialihkan ke pasar pinjaman antar bank. Bank-bank besar lainnya yang dikendalikan oleh otoritas pemerintah dan perusahaan milik negara mempertahankan (Gazprombank, Bank of Moscow) dan bahkan memperkuat (Rosselkhozbank) posisi mereka. Bank-bank swasta besar kurang berhasil dalam meningkatkan modal di pasar terbuka. Selama SPO, Bank Vozrozhdenie mengumpulkan sekitar $180 juta, dan satu-satunya IPO bank swasta pada tahun 2007, Bank St. Petersburg, menghasilkan sekitar $270 juta bagi pemegang saham. Bank swasta terbesar, yang paling menderita akibat memburuknya kondisi pinjaman, memberikan dana cara memasarkan posisi kepada orang asing, yang pangsa asetnya di 30 perusahaan teratas meningkat dari 8% menjadi 9%.

Krisis di sektor hipotek Amerika, menurut Expert RA, memicu kekurangan likuiditas di seluruh dunia dan memperburuk kondisi pinjaman bank-bank Rusia. Bank-bank berhasil bertahan dalam perjuangan melawan kekurangan likuiditas, namun sebagian besar perbankan harus melambat. Tingkat pertumbuhan 200 aset teratas turun seperempatnya, dari 24% pada paruh pertama tahun ini menjadi 18% pada paruh kedua.

“Perlambatan tingkat pertumbuhan aset perbankan bisa menjadi lebih signifikan jika bukan karena tindakan Bank Sentral yang tepat waktu untuk menyediakan likuiditas pada bulan Agustus-Desember, ketika Bank Sentral memberi bank hingga 275 miliar rubel per hari, dan pelonggaran kebijakan anggaran pada akhir tahun,” kata pakar Departemen pemeringkatan lembaga keuangan dari lembaga pemeringkat "Expert RA" Stanislav Volkov.

Menurut analis dari lembaga pemeringkat Expert RA, laju perkembangan sistem perbankan pada tahun 2008 akan bergantung pada bagaimana struktur ini dapat menahan gelombang baru kekurangan likuiditas. Awal musim semi bisa menjadi sangat berbahaya, ketika puncak pembayaran bank untuk pajak dan pinjaman akan menambah krisis likuiditas global. Instrumen refinancing yang dikembangkan pada musim gugur lalu akan memungkinkan Bank Sentral menyediakan hingga 700 miliar rubel kepada bank. dan mencegah berkembangnya fenomena krisis. Namun tingginya tingkat pertumbuhan pinjaman bank, yang diperlukan bagi perekonomian Rusia untuk melanjutkan ledakan investasi, tidak dapat lagi dicapai tanpa dukungan pemerintah. Bank-bank yang hanya mementingkan peningkatan likuiditas aset-asetnya mungkin bukan merupakan katalisator, melainkan penghambat pembangunan ekonomi.

Selain itu, arus Dana Investasi Rusia dan perkiraannya dapat ditampilkan lebih detail pada tabel di bawah.

Meja 2. "Arus keuangan Dana Investasi Rusia pada 2006-2010."

Indikator (miliar rubel)	2006	2007	2008	2009	2010
Institut. Yayasan RF	69,7	110,6	89,2	109,6	76,5
Sisanya diinvestasikan. Dana Federasi Rusia pada awal tahun	69,7	176,6	229,6	278,4	294,6
Proyek disetujui oleh komisi pemerintah	-	1,8	5,1	16,4	21,5
Perusahaan ventura Rusia	5	10	-	-	-
Dana Investasi Rusia menginformasikan. - komunikasi Teknologi.	-	1,45	-	-	-
Biaya konsultan investasi (untuk METR)	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2
Sisanya diinvestasikan. Dana pada akhir tahun	66,0	140,3	168,9	218,1	247,3

Beras. 2 "Arus keuangan Dana Investasi Rusia pada 2006-2010".

3. Prospek dan metode stimulasi investasi perbankan

3.1 Metode promosi investasi

Bagian terpenting dari kebijakan pengembangan pasar saham adalah komponen perpajakan. Pengalaman dunia menunjukkan bahwa pasar saham, sebagai sumber investasi, selalu dan di mana pun mempunyai manfaat pajak yang besar. Dalam kondisi krisis, kurangnya investasi dan risiko tinggi, penciptaan insentif pajak yang mengkompensasi risiko-risiko ini adalah salah satu alat paling ampuh untuk mendorong masyarakat menginvestasikan tabungannya pada saham dan obligasi Rusia.

Pada saat yang sama, metode perpajakan paling umum untuk merangsang investor sekuritas, yang banyak digunakan dalam praktik internasional, tidak digunakan di Rusia. Kode Pajak Federasi Rusia menetapkan tarif pajak penghasilan berikut:

24%, kecuali ditentukan lain dalam pasal 2-5. Pasal 284 Kode Pajak Federasi Rusia;

15% - atas pendapatan dalam bentuk bunga atas surat berharga negara bagian dan kota, yang ketentuan penerbitan dan peredarannya mengatur penerimaan pendapatan dalam bentuk bunga, dll.

Di bidang kebijakan perpajakan, menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk meningkatkan kegiatan investasi di sektor manufaktur berarti meningkatkan efektivitas manfaat pajak dalam melakukan investasi. Manfaat perpajakan dapat diberikan dalam bentuk: pembebasan pajak atas sebagian keuntungan yang ditujukan untuk membiayai penanaman modal dalam rangka mengembangkan basis produksi sendiri dan untuk membiayai pembangunan perumahan; diskon, yang pengaruhnya dikaitkan dengan biaya yang mempengaruhi hasil perpajakan; kredit pajak; hari libur pajak.

Jenis insentif pajak yang lebih efektif, yang sudah tersebar luas di praktik Barat, adalah kredit pajak investasi. Ini memberikan pengurangan dalam jangka waktu tertentu dan dalam batas yang dapat diterima pembayaran pajak penghasilan (penghasilan), serta pajak daerah dan daerah, diikuti dengan pembayaran bertahap jumlah pinjaman dan bunga yang masih harus dibayar. Berbeda dengan jenis manfaat lainnya, kredit investasi pajak bertindak sebagai pengurang langsung kewajiban pajak dan lebih mempertimbangkan status properti wajib pajak. Jika penggunaan diskon pajak lebih bermanfaat bagi wajib pajak yang penghasilannya dikenakan pajak dengan tarif tinggi, maka penggunaan kredit pajak investasi diperuntukkan bagi wajib pajak yang berpenghasilan rendah.

Di Rusia, prosedur untuk menerapkan kredit pajak investasi ditentukan oleh Undang-Undang Federal “Tentang Kredit Pajak Investasi”, namun karena rumitnya mendapatkan pinjaman dan ketidaksempurnaan kerangka hukum, jenis manfaat pajak ini belum menjadi tersebar luas. Dalam Kode Pajak, kredit pajak investasi dianggap sebagai jenis manfaat utama yang merangsang investasi di sektor riil perekonomian.

Dasar hukum untuk mengatur bidang investasi tercermin dalam KUH Perdata Federasi Rusia. Sementara itu, dalam praktik penyelenggaraan kegiatan penanaman modal, masih terdapat beberapa permasalahan yang memerlukan pengaturan hukum. Hal ini antara lain: jaminan keamanan nyata atas hak milik, masalah kepemilikan pribadi atas tanah, tata cara pendaftaran perusahaan yang terkait dengan kegiatan penanam modal asing, perubahan bea masuk yang tidak dapat diprediksi dan sering terjadi, serta inkonsistensi dan kontradiksi dalam pendekatan hukum yang digunakan. . Kerangka legislatif harus menjadi landasan bagi kegiatan semua entitas ekonomi (negara, perusahaan, korporasi, perantara keuangan, penduduk).

Batasan pengaruh administratif perlu ditetapkan secara legislatif, meningkatkan peran pengaturan hukum kehidupan ekonomi, menciptakan sistem peninjauan kembali sengketa ekonomi yang efektif, dan beralih ke penggunaan metode normatif dalam mengatur perekonomian. Meluasnya penggunaan metode regulasi (tarif bunga dan pajak, standar likuiditas ekonomi, kebangkrutan, kondisi keuangan standar cadangan wajib, persyaratan peraturan untuk perizinan dan pendaftaran kegiatan ekonomi, kriteria kompetisi proyek investasi, dll.) akan menjamin objektivitas pengambilan keputusan bisnis , membatasi peran badan administratif untuk mengontrol kepatuhan kegiatan entitas ekonomi dengan standar, persyaratan dan kriteria yang ditetapkan oleh undang-undang. Oleh karena itu, dengan mempertimbangkan skala tugas yang masih harus diselesaikan, jelas bahwa untuk memulai ledakan investasi yang berkelanjutan, diperlukan langkah-langkah terkoordinasi untuk memastikan lingkungan yang mendukung kegiatan investasi, dan pengembangan bentuk dan metode investasi. peraturan ekonomi yang mempertimbangkan situasi investasi riil.

Untuk menghidupkan kembali aktivitas investasi di Rusia, perlu diciptakan mekanisme yang efektif untuk menciptakan iklim investasi yang menguntungkan dan memusatkan sumber daya keuangan yang diperlukan dalam sistem perbankan.

Praktek investasi di negara maju menunjukkan bahwa integrasi kegiatan investasi dan inovasi berhasil dengan mekanisme yang kuat untuk menarik simpanan tunai dari masyarakat dan modal kerja bank; pasar sekuritas yang berkembang; menggunakan peluang perusahaan leasing dan asuransi, dana investasi, pinjaman hipotek.

Sedangkan bagi Rusia, disarankan untuk memilih strategi adaptasi untuk mengelola proses investasi dan inovasi, yang akan mengandung elemen gabungan dari berbagai strategi, berdasarkan potensi intelektual dalam negeri dan sumber daya ilmiah dan inovatif yang berkontribusi pada produksi jenis kompetitif. produk dan jasa, penjualannya di pasar domestik dan pasar luar negeri.

Di antara langkah-langkah umum tersebut, hal-hal berikut harus disebutkan sebagai prioritas:

tercapainya keharmonisan nasional antara berbagai struktur pemerintahan, kelompok sosial, partai politik, dan organisasi publik lainnya;

radikalisasi pemberantasan kejahatan;

penghambatan inflasi melalui semua tindakan yang dikenal dalam praktik dunia, kecuali tidak dibayarkannya upah kepada pekerja;

revisi peraturan perpajakan ke arah penyederhanaan dan stimulasi produksi;

mobilisasi dana yang tersedia dari perusahaan dan masyarakat untuk kebutuhan investasi dengan meningkatkan suku bunga simpanan dan simpanan;

dimulainya mekanisme kepailitan yang diatur dalam undang-undang;

memberikan manfaat pajak kepada bank, investor dalam dan luar negeri yang melakukan investasi jangka panjang untuk mengkompensasi sepenuhnya kerugian akibat perputaran modal yang lambat dibandingkan dengan bidang kegiatan mereka yang lain;

Di antara upaya-upaya untuk meningkatkan iklim investasi perlu diperhatikan:

penerapan undang-undang tentang zona ekonomi bebas;

penciptaan sistem penerimaan modal asing, termasuk jaringan lembaga pemerintah yang luas dan kompetitif, bank komersial dan perusahaan asuransi yang menjamin modal asing terhadap risiko politik dan komersial, serta pusat informasi dan perantara yang terlibat dalam pemilihan dan pemesanan proyek yang relevan ke Rusia, dan mencari investor yang tertarik dengan implementasinya dan pelaksanaan transaksi turnkey yang cepat;

penciptaan sistem nasional untuk memantau iklim investasi di Rusia dalam waktu sesingkat mungkin;

3.2 Prospek kegiatan investasi bank umum

Segmen pinjaman konsumen yang dominan akan tetap menjadi pinjaman konsumen, yang cakupan penerapannya sangat luas - mulai dari mobil dan peralatan rumah tangga yang kompleks hingga layanan medis dan perjalanan. Namun, pinjaman konsumen juga perlu memperbaiki infrastrukturnya. Memperluas lingkaran peminjam dan melibatkan kelompok sosial baru dengan pendapatan dan properti yang lebih rendah meningkatkan risiko pemberian pinjaman, dan oleh karena itu memerlukan lebih banyak perhatian pada analisis peminjam.

Prasyarat penting untuk hal ini adalah pengoperasian sistem asuransi simpanan bank. Akan ada perubahan signifikan dalam proses investasi dan teknologi investasi yang digunakan:

kemungkinan kontrol informasi dan keuangan atas penggunaan sumber daya investasi investor secara online, jauh dari tempat investasi sumber daya;

pengenalan standar informasi yang seragam untuk mekanisme agunan, pelaporan akuntansi, penyajian proyek dan program, perusahaan, wilayah dan negara bagian dalam sistem informasi;

penciptaan infrastruktur investasi yang terintegrasi (perbankan, legislatif, organisasi) untuk layanan investasi.

pengembangan dan penerapan mekanisme dan teknologi integral untuk mengelola proses investasi.

Dasar integrasi mekanisme dan alat pasar investasi, menurut saya, adalah teknologi informasi, yang (bersama dengan organisasi) akan menjadi dasar piramida keputusan manajemen. Semua yang lain (organisasi, investasi, keuangan, legislatif) memperoleh karakter bawahan dan akan berkembang berdasarkan tren utama dalam perkembangan informasi. Yang terakhir ini akan dicirikan oleh ciri-ciri berikut:

penyatuan refleksi informasi dan dukungan terkini, karakteristik mendalam dari setiap objek investasi dan bisnis, memungkinkan Anda memperoleh informasi yang cepat dan andal tentang objek ini di mana pun di dunia;

ketentuan legislatif mengenai keandalan informasi di tingkat mana pun, koordinasi ketentuan tersebut melalui perjanjian multilateral antarnegara dari semua negara di komunitas dunia;

dukungan organisasi untuk transaksi yang dilakukan di pasar barang, keuangan, jasa dan investasi di lingkungan Internet, penyatuan elemen hukum ekonomi negara-negara di dunia, menjamin keamanan transaksi tersebut;

transfer akhir dukungan bisnis keuangan dan perbankan ke lingkungan informasi dan teknologi virtual; Kerangka legislatif pasar investasi global juga akan mewakili sistem tindakan legislatif dan peraturan multi-level yang harmonis dan seimbang, yang dibangun berdasarkan teknologi informasi.

Sistem perbankan Rusia pada akhirnya harus memutuskan jalur perkembangannya dengan latar belakang meningkatnya persaingan dari bank asing. Menurut analis, akan ada restrukturisasi sistem perbankan, merger dan akuisisi di sektor keuangan perekonomian. Proses ini diperkirakan akan memakan waktu 2-3 tahun, sehingga hanya bank terbesar dan paling kompetitif yang akan bertahan di pasar.

Menurut analis terkemuka, skenario perkembangan pasar obligasi berikut mungkin terjadi selama satu setengah tahun ke depan. Dengan tidak adanya perubahan drastis pada regulasi pasar, diperkirakan jumlah emiten akan bertambah dan volume transaksi akan meningkat. Akan ada perpanjangan jangka waktu pinjaman dan perluasan jangkauan industri yang perusahaannya akan menerbitkan obligasi. Pada akhir tahun depan akan terjadi peningkatan omzet yang signifikan di pasar sekunder.

Saat ini, banyak saham perusahaan yang tercatat di pasar modal yang undervalued. Aturan umum, yang telah dikembangkan oleh praktik dunia tentang fungsi pasar saham, dapat diringkas sebagai berikut:

1. Ketika nilai pasar lebih besar dari nilai “sebenarnya”, saham tersebut jelas dinilai terlalu tinggi oleh pasar. Cepat atau lambat pasar akan menyadari hal ini dan karenanya harga pasti akan turun.

2. Ketika nilai pasar kurang dari nilai “sebenarnya”, pasar meremehkan saham yang bersangkutan. Cepat atau lambat, harga pasar untuk sekuritas ini akan meningkat. Di satu sisi, perkiraan yang terlalu rendah perusahaan Rusia berbicara tentang keterbelakangan perekonomian dan, sebagai konsekuensinya, pasar sekuritas di negara tersebut, kekurangan investasi, karena harga pasar saham terbentuk, pertama-tama, di bawah pengaruh penawaran dan permintaan saham. Di sisi lain, harga saham diperkirakan masih mulai naik. Dalam kondisi seperti ini, seorang investor yang fokus pada penanaman modal jangka menengah dan panjang harus mengidentifikasi secara tepat saham-saham yang akan memberikan peningkatan nilai pasar yang maksimal di tahun-tahun mendatang.

Tindakan legislatif (dan, pertama-tama, internasional) harus menjamin keandalan penyediaan informasi tentang pasar investasi, proyek dan program, pemohon investasi, sistem produksi dan perusahaan, pemenuhan kewajiban kepada investor, dan pemberian manfaat dan preferensi terhadap yang terakhir untuk periode pengembangan sumber daya. RUU ke arah yang disebutkan di atas harus menjadi prioritas untuk dipertimbangkan dan diadopsi oleh lembaga legislatif kita.

Berdasarkan undang-undang utama dan untuk memastikan fungsinya, kerangka peraturan internasional, sistem akuntansi dan pelaporan terpadu, dan paket integral dari model solusi legislatif harus diciptakan yang akan memungkinkan negara-negara di dunia untuk dengan cepat menyelaraskan kerangka legislatif mereka.

Perkembangan lembaga investasi dapat mengalami perubahan berikut dan ditentukan oleh tren utama berikut:

Pertama, lembaga investasi harus semakin fokus dalam menciptakan kondisi bagi penetrasi modal asing, menciptakan kondisi yang menguntungkan bagi penetrasi tersebut. Kita berbicara tentang asuransi risiko investasi, dengan mempertimbangkan perbedaan nilai tukar mata uang nasional, penyediaan sumber daya investasi jangka panjang, likuiditas aset agunan dan jaminan yang diberikan. Struktur organisasi yang melaksanakan fungsi-fungsi di atas itulah yang menjadi tugas utama dalam waktu dekat bagi subyek pasar investasi.

Kedua, pengembangan perangkat investasi akan dilakukan melalui pemodelan informasi layanan investasi dan baru kemudian membangun elemen material yang diperlukan (yang hilang).

Infrastruktur organisasi pasar investasi harus memungkinkan pembangunan pengganda keuangan, menciptakan kemungkinan penempatan sumber daya yang relatif murah dan terjamin berbagai instrumen dan jaminan, tingkat profitabilitas, tingkat risiko investasi. Infrastruktur investasi yang diciptakan harus dapat dipahami dan familiar bagi investor, serta mampu melayani investor itu sendiri, lembaga investasinya, dan pelamar investasi secara komprehensif.

Kerjasama internasional adalah salah satu cara nyata untuk menarik sumber daya investasi yang signifikan ke dalam perekonomian negara. Pada saat yang sama, kerja sama internasional menutup ceruk pasar investasi yang tidak diminati lembaga investasi nasional dan regional - ceruk proyek-proyek kecil.

Bank-bank komersial Rusia akan menjadi investor yang signifikan di pasar obligasi korporasi rubel, sementara pangsa mereka di segmen ini akan menurun dalam skenario optimis (jika imbal hasil obligasi korporasi turun) dan sebaliknya meningkat.

Prospek pengembangan pasar obligasi korporasi di tingkat kawasan kita akan bergantung, pertama-tama, pada sifat kebijakan ekonomi yang diambil oleh para pemimpin kawasan dan, juga pada aktivitas investasi perusahaan-perusahaan yang membutuhkan tambahan. pembiayaan.

3.3 Kesimpulan umum tentang kegiatan investasi bank di Federasi Rusia

Sehubungan dengan analisis penyebab krisis keuangan dan mencari cara pengembangan lebih lanjut sistem perbankan, beberapa ekonom menganggap perlu untuk melakukan transisi ke model Amerika, yang memungkinkan untuk membedakan antara risiko komersial dan investasi.

Keuntungan bank yang berspesialisasi dalam operasi tertentu bisa sangat besar, sehingga aktivitas di bidang lain tidak diperlukan. Pada saat yang sama, beberapa dekade terakhir ditandai dengan kecenderungan yang jelas menuju universalisasi operasi perbankan. Meningkatnya persaingan antar lembaga kredit dan munculnya peluang-peluang baru yang mendasar dalam konteks perkembangan pasar keuangan yang kuat telah menyebabkan banyak bank perlu mencari cara lain untuk meningkatkan profitabilitas operasi mereka.

Kecenderungan menuju universalisasi telah mengarah pada perkembangan jasa: pembiayaan proyek investasi, sewa guna usaha, pengelolaan portofolio investasi klien, jasa konsultasi, dll. Perkembangan jasa perbankan terjadi baik sebagai akibat dari liberalisasi peraturan perundang-undangan perbankan maupun sebagai akibat dari liberalisasi undang-undang perbankan. berbagai metode yang dilakukan bank untuk menghindari undang-undang yang ada.

Sifat universal bank komersial Rusia sebagian besar bersifat terpaksa, karena keterbelakangan pasar sekuritas dan jaringan lembaga non-perbankan. Model universal dikaitkan dengan peningkatan risiko kegiatan bank umum, yang meningkat tajam dalam kondisi krisis, karena risiko bank terhadap investasi investasi tidak lepas dari risiko operasi simpanan, kredit, dan penyelesaian.

Investasi pada surat berharga yang berhubungan langsung dengan kegiatan inti perbankan tanpa adanya mekanisme pengendalian risiko penuh dengan ancaman hilangnya likuiditas bank.

Organisasi bank investasi, yang sangat penting bagi perekonomian Rusia, yang sangat membutuhkan investasi jangka panjang, dalam kerangka model universal yang muncul, kemungkinan besar dapat berupa pembentukan lembaga investasi sebagai anak perusahaan dari bank investasi universal yang besar. bank atau pembentukan bank investasi khusus yang beroperasi berdasarkan sistem jaminan dan manfaat negara.

Perekonomian Rusia tidak hanya perlu memperbaiki bentuk kegiatan investasi yang ada, tetapi juga menggunakan pola hubungan baru antar peserta dalam proses investasi.

Sangat penting bagi bank untuk menerapkan kebijakan investasi yang lebih aktif dan berpartisipasi dalam pelaksanaan proyek investasi yang sangat efektif. Berkaitan dengan hal tersebut, analisis partisipasi bank-bank di negara maju dalam pembiayaan proyek nampaknya sangat penting.

Perkembangan pembiayaan proyek di negara ini terhambat oleh iklim investasi yang tidak menguntungkan, sumber daya yang tidak mencukupi untuk pembiayaan proyek padat modal skala besar, rendahnya kualifikasi peserta pembiayaan proyek dan faktor-faktor lain yang memperburuk risiko proyek. Dalam kondisi saat ini, penyelesaian permasalahan tersebut memerlukan pendekatan terpadu yang memperhatikan kepentingan berbagai pihak.

Metode perpajakan paling umum untuk merangsang investor sekuritas, yang banyak digunakan dalam praktik internasional, tidak digunakan di Rusia.

Meluasnya penggunaan metode regulasi (tarif bunga dan pajak, standar likuiditas ekonomi, kebangkrutan, kondisi keuangan standar cadangan wajib, persyaratan peraturan untuk perizinan dan pendaftaran kegiatan ekonomi, kriteria kompetisi proyek investasi, dll.) akan menjamin objektivitas pengambilan keputusan bisnis , membatasi peran badan administratif untuk mengontrol kepatuhan kegiatan entitas ekonomi dengan standar, persyaratan dan kriteria yang ditetapkan oleh undang-undang.

Namun, menurut pendapat saya, meskipun prospek pertumbuhan pinjaman kepada individu menggiurkan, pendapatan utama bank, seperti sebelumnya, akan berasal dari pinjaman kepada perusahaan.

Prasyarat penting bagi stabilitas keuangan adalah dimulainya pengoperasian nyata sistem asuransi simpanan bank. Kemungkinan besar, hampir semua bank yang memainkan peran penting dalam pasar simpanan swasta akan menjadi anggotanya, dan sejumlah kecil bank dengan volume simpanan yang kecil akan tersingkir.

Sistem perbankan Rusia pada akhirnya harus memutuskan jalur perkembangannya dengan latar belakang meningkatnya persaingan dari bank asing. Akan ada restrukturisasi sistem perbankan, merger dan akuisisi di sektor keuangan perekonomian.

Infrastruktur organisasi pasar investasi harus memungkinkan pembangunan pengganda keuangan, menciptakan kemungkinan penempatan sumber daya yang relatif murah terhadap penyediaan berbagai instrumen dan jaminan, tingkat profitabilitas, dan tingkat risiko investasi.

Pengembangan kerja sama antarwilayah merupakan salah satu cara menuju pembangunan ekonomi internasional yang aman dan stabil serta penguatan kenegaraan.

Kesimpulan

Masalah partisipasi bank-bank Rusia dalam proses investasi sebagian besar terkait dengan kekhususan pembentukan sistem perbankan, yang terjadi secara terpisah dari sektor riil perekonomian. Keunikan pembentukan sistem perbankan Rusia adalah jangka waktu yang singkat untuk penciptaan dan dasar inflasi dari potensi keuangan. Pada periode setelah penurunan tingkat inflasi, proses perkembangan perbankan juga mulai ditentukan oleh tingkat pengelolaan bank dan penguasaan ceruk pasar.

Sementara itu, bank-bank Rusia secara signifikan lebih rendah dalam hal modal dan aset dibandingkan bank-bank asing. Basis sumber daya dicirikan oleh jumlah modal ekuitas yang sangat rendah di sebagian besar bank Rusia, sentralisasi modal perbankan yang tinggi di wilayah pusat dan keterbelakangan jaringan perbankan regional, dan rendahnya kualitas kewajiban dan aset. Memulihkan dan meningkatkan basis sumber daya sektor perbankan merupakan prasyarat terpenting untuk meningkatkan partisipasi bank dalam proses investasi.

Jika ada alternatif arah investasi pada instrumen keuangan, bank tidak tertarik secara ekonomi untuk berinvestasi pada investasi produksi, yang ditandai dengan tingkat pengembalian yang lebih rendah, periode pengembalian yang lama, dan risiko yang tinggi.

Dalam situasi perekonomian baru, kemampuan bank untuk menghasilkan uang dengan cepat melalui spekulasi keuangan telah menurun secara signifikan.

Kebutuhan untuk mengaktifkan bank dalam proses investasi ditentukan oleh saling ketergantungan antara pengembangan efektif sistem perbankan dalam perekonomian secara keseluruhan.

Perkembangan paralel dari proses universalisasi dan spesialisasi kegiatan perbankan mengarah pada pembentukan jenis bank investasi baru, ciri khasnya adalah: sifat global dari kegiatan mereka, adanya modal bebas yang signifikan, berbagai macam diversifikasi. dan layanan komprehensif, penciptaan bisnis mereka sendiri dalam manajemen aset, transaksi ritel dengan klien kecil dan menengah melalui pengembangan jaringan pialang yang kuat, merger dengan bisnis asuransi.

Peran penting dalam memastikan rezim investasi dimainkan oleh metode moneter, pajak, struktural dan metode lain untuk merangsang investasi.

Infrastruktur organisasi investasi akan menjadi semakin internasional dan terintegrasi. Hal ini tidak boleh terbatas pada wilayah negara atau bagian yang terpisah dari negara tersebut. Semakin beragam komposisi infrastruktur tersebut, semakin mampu mewujudkan kemampuan berbagai negara, teknologi investasi dan menarik sumber daya dengan persyaratan yang lebih nyaman dan menguntungkan.

1. KUH Perdata Federasi Rusia. M.: Sastra Hukum, 2007.544 hal.

2. Hukum Federal Federasi Rusia 10 Juli 2004 No. 86-FZ “Tentang Bank Sentral Federasi Rusia (Bank Rusia)” // ConsultantPlus St. Petersburg Issue [Sumber daya elektronik] Versi 3000.01.07©1992 -2006. Elektron. Dan. Petersburg: ConsultantPlus, 1992-2005.1 Elektronik. opt.d.disk (CD-ROM).

3. Konovalov V. Berita / V. Konovalov // Majalah TIME Interfax [Sumber daya elektronik] Elektronik. dan.M. 2007. Mode akses: http://www.interfax.ru. bebas.

4. Nekhaev S.A. Tren utama perkembangan pasar investasi di era globalisasi / S.A. Nekhaev // Keuangan ru. [Sumber daya elektronik] Elektronik. dan.M. 2004. Mode akses: http://www.finansy.ru, gratis.

5. PRIME-TASS [Sumber daya elektronik] / Kantor berita. Elektron. Dan. M.18.11.2007. Mode akses: http://www.prime-tass.ru, gratis

6. Berita [Sumber daya elektronik] / Badan informasi dan analisis RosBusinessConsulting. Elektron. Dan. M.22.12.2006. Mode akses: http://www.rbc.ru, gratis.

7. Berdasarkan materi dari lembaga Interfax [Sumber daya elektronik] / ITAR-TASS dan RIA Novosti. Elektron. dan.M. 2005. Mode akses: http://www.prime-tass.ru, gratis.

8. Manajemen anti-krisis pada perusahaan dan bank: buku teks. berlatih. uang saku. M.: Delo, 2004.352 hal. 20. Babanov V.V.

9. Manajemen anti-krisis pada perusahaan dan bank: buku teks. berlatih. uang saku. M.: Delo, 2006.352 hal. 20. Babanov V.V.

10. Perbankan. Manajemen dan teknologi / diedit oleh A.M. Tavasieva. M.: UNITY, 2005.280 hal.23.

11. Voznesenskaya N.N. Penanaman Modal Asing. Pengalaman Rusia dan dunia / N.N. Voznesenskaya. M.Infra-M. 2004.220 hal.27.

12. Buku teks Perbankan6 / E.P. Zharkovska. Edisi ke-3, Pdt. dan tambahan M.: Omega, 2005.440 hal.33.

13. Igonina L.L. Investasi: panduan pelatihan/ II. Igonina; diedit oleh V.A. Slepova. M.: Ekonom, 2004.478 hal.34.

14. Buku tahunan statistik Rusia. 2006. Pengumpulan statistik. - M.: Goskomstat Rusia, 2006.

15. Tagirbekova K.D. Penyelenggaraan kegiatan bank umum / K.D. Tagirbekova. M.: Seluruh dunia. 2006.848 hal.48.

16.www.corp-gov.ru

18.www.bankir.ru

Konovalov V. Berita / V. Konovalov // Majalah Interfax TIME [Sumber daya elektronik] Elektronik. Dan. M. 2005. Mode akses: http://www.interfax.ru. bebas.

Nekhaev S.A. Tren utama perkembangan pasar investasi di era globalisasi / S.A. Nekhaev // Keuangan ru. [Sumber daya elektronik] Elektronik. Dan. M. 2004. Mode akses: http://www.finansy.ru, gratis.

PRIME-TASS [Sumber daya elektronik] / Badan informasi. Elektron. Dan. M.18/11/2004. Mode akses: http://www.prime-tass.ru, gratis

Berita[Sumber daya elektronik] / Badan informasi dan analisis RosBusinessConsulting. Data elektronik M.22-12-2005.Mode akses: http://www.rbc.ru, gratis.

Berdasarkan materi dari agensi Interfax [Sumber daya elektronik] / ITAR-TASS dan RIA Novosti. Elektron. Dan. M. 2005. Mode akses: http://www.prime-tass.ru, gratis.

Periode peramalan langsung arus kas bebas dari proyek investasi nasional.

Mengirimkan karya bagus Anda ke basis pengetahuan itu mudah. Gunakan formulir di bawah ini

Pelajar, mahasiswa pascasarjana, ilmuwan muda yang menggunakan basis pengetahuan dalam studi dan pekerjaan mereka akan sangat berterima kasih kepada Anda.

Infrastruktur investasi yang diciptakan harus dapat dipahami dan familiar bagi investor, serta mampu melayani investor itu sendiri, lembaga investasinya, dan pencari investasi secara komprehensif. Saat ini tidak mungkin untuk mempertimbangkan lembaga investasi di luar perwakilan profesional mereka di pasar informasi, di luar dukungan analitis dan ahli untuk proyek dan program mereka, di luar dukungan organisasi untuk proyek. Universalisasi lembaga investasi merupakan ciri integral dari pasar investasi dan tren utama dalam perkembangannya.

Saat ini, terdapat sejumlah perusahaan yang menarik investasi: ini adalah perusahaan terkemuka di kompleks bahan bakar dan energi Rusia, operator telekomunikasi besar, produsen peralatan medis, dll. hanya sedikit saja yang sudah menggunakan instrumen penerbitan surat berharga sebagai sarana memperoleh investasi. Prospek pengembangan pasar obligasi korporasi di tingkat kawasan kita akan bergantung, pertama-tama, pada sifat kebijakan ekonomi yang diambil oleh para pemimpin kawasan, serta pada aktivitas investasi perusahaan-perusahaan yang membutuhkan. pembiayaan tambahan.

Zkesimpulan

Aksi mekanisme persaingan pasar, kebijakan Bank Rusia yang bertujuan memperkuat bank dan meningkatkan modal, menyebabkan perubahan kelembagaan dalam sistem perbankan, konsentrasi dan sentralisasi modal bank. Sementara itu, bank-bank Rusia secara signifikan lebih rendah dalam hal modal dan aset dibandingkan bank-bank asing.

Basis sumber daya dicirikan oleh jumlah modal ekuitas yang sangat rendah di sebagian besar bank Rusia, sentralisasi modal perbankan yang tinggi di wilayah pusat, dan keterbelakangan jaringan perbankan regional. Memulihkan dan meningkatkan basis sumber daya sektor perbankan merupakan prasyarat terpenting untuk meningkatkan partisipasi bank dalam proses investasi.

Setelah menganalisis aktivitas salah satu bank di wilayah kami - OJSC Investment Commercial Bank Sovcombank, saya sampai pada kesimpulan bahwa peran terakhir Kebijakan investasi yang efektif berperan dalam keberhasilan komersial kegiatannya.

Sebagian besar dana investasi Bank pada tahun 2012-2014. bertujuan untuk memperoleh portofolio investasi. Manajer Bank telah menciptakan portofolio yang cukup terlindungi dari risiko investasi, dan selain itu, mereka mengauditnya secara berkala. Dengan demikian, portofolio investasi selalu terkini. Salah satu tren perkembangan portofolio ini di tahun 2014. terjadi peningkatan porsi saham korporasi di dalamnya.

Juga dalam beberapa tahun terakhir, Bank mulai mengembangkan operasi dengan investasi real estate, yang merupakan aset dengan peningkatan nilai yang konstan.

DENGANdaftar literatur bekas

1. Bank dan perbankan. Kursus singkat: buku teks. manual / edisi. DIA. Balabanova. SPb.: PETER. - 2012. - 257 hal.

2. Perbankan. Manajemen dan teknologi / ed. PAGI. Tavasieva. M.: KESATUAN. - 2011. - 280 hal. Vestnik REO [Sumber daya elektronik] / Masyarakat Ekonomi Rusia.

3. Elektron. Dan. M. - 2013. - No.146. Mode akses: http://www.ress.ru, gratis.

4. Zharkovskaya, E.P. Perbankan: Mata kuliah perkuliahan / E.P. Zharkovskaya, I.O. Arends. M.: Omega-L. - 2013.-460 hal.

5. Zharkovskaya E.P. Perbankan: buku teks / E.P. Zharkovska. Ed. ke-3, putaran. dan tambahan M.: Omega. - 2012. - 440 hal.

6. Igonina L.L. Investasi: buku teks / L.L. Igonina; diedit oleh V.A. Slepova. M.: Ekonom, 2011. 478 hal.

7. Instruksi Bank Rusia No. 1 “Tentang tata cara pengaturan kegiatan lembaga kredit” (sebagaimana diubah dan ditambah) // Undang-undang perbankan / Comp. R.I. Ryabova. M.: Intel-Sintez. - hal.110-131 // Buletin Bank Rusia. 2013.

8. Orekhin P. Sumber investasi / P. Orekhin // Pusat Pengembangan [Sumber daya elektronik] Elektron. Dan. M. 2012. Mode akses: http://www.dcenter.ru, gratis.

9. Dasar-dasar Perbankan (Banking) / ed. K.R. Tagirbekova. M.: Infra-M: Seluruh Dunia. - 2011. - 364 hal.

10. Tavasiev A.N. Perbankan: buku teks / A.N. Tavasiev, N.D. Eriashvili. M.: UNITY-DANA, Persatuan. - 2013. - 527 hal.

11. Tagirbekova K.D. Penyelenggaraan kegiatan bank umum / K.D. Tagirbekova. M.: Seluruh dunia. - 2013. - 848 hal.

12. Usoskin, V.M. Bank komersial modern. Manajemen dan Operasi. M.: Semuanya untukmu. - 2014.

13. Undang-Undang Federal No. 395-1 “Tentang Bank dan Kegiatan Perbankan” // ConsultantPlus [Sumber daya elektronik].

14. Undang-Undang Federal No. 39-FZ “Tentang kegiatan investasi di Federasi Rusia, yang dilakukan dalam bentuk penanaman modal” // ConsultantPlus [Sumber daya elektronik].

15. Fedorov N.A. Instrumen investasi bank umum / N.A. Fedorov. M.: Pasar DS. - 2013. - 174 hal.

16. Khominich, I. P. Strategi keuangan perusahaan: Publikasi ilmiah. - M.: Penerbitan Ross. ekonomi. Akademi, 2013, 156 hal.

17. Sharp, W. Investasi / W. Sharp. - M.: Infra-Mu - 2013. - 1024 hal.

18. Yankovsky K.P. Organisasi kegiatan investasi dan inovasi: buku teks / K.P. Yankovsky. SPb: Petrus. - 2011. - 448 hal.

19. Konovalov V. News / V. Konovalov // Majalah Interfax TIME [Sumber daya elektronik] Elektronik. dan.M. 2014. Mode akses: http://www.interfax.ru. Bebas.

20. PRIME-TASS [Sumber daya elektronik] Elektronik. Dan. M.22.12.2014.

21. Berita [Sumber daya elektronik] / Badan informasi dan analisis RosBusinessConsulting. Elektron. Dan. M.22.12.2014

22. Manajemen anti-krisis pada perusahaan dan bank: buku teks. berlatih. uang saku. M.: Delo, 2013.352 hal. 20. Babanov V.V.

23. Buku tahunan statistik Rusia. 2014.

24. Pengumpulan statistik. - M.: Goskomstat Rusia, 2014.

25. KUH Perdata Federasi Rusia. M.: Sastra Hukum, 2014.544 hal.

Diposting di Allbest.ru

Dokumen serupa

Konsep, bentuk, tujuan, proses, pendapatan dan risiko kegiatan investasi bank. Analisis kegiatan komersial OJSC "Far Eastern Bank" berdasarkan laporan keuangan tahun 2004-2006 Masalah investasi perbankan pada panggung modern.

tugas kursus, ditambahkan 16/10/2008

Pengertian dan bentuk kegiatan penanaman modal bank umum, tujuannya. Pertimbangan permasalahan utama dan prospek pengembangan investasi perbankan. Generalisasi kesimpulan tentang kegiatan investasi bank modern di Federasi Rusia.

tugas kursus, ditambahkan 16/05/2015

Aspek hukum kegiatan investasi bank umum. Analisis peran sektor perbankan dalam investasi industri. Bentuk kegiatan penanaman modal dan kebijakan perkreditan bank umum, masalah keikutsertaannya dalam proses penanaman modal.

tugas kursus, ditambahkan 25/11/2010

Konsep, ciri-ciri investasi yang paling penting dan signifikan. Hakikat kegiatan investasi bank, jenisnya. Analisis kegiatan investasi bank di Rusia dan luar negeri. Masalah dan cara meningkatkan aktivitas investasi di Rusia.

tugas kursus, ditambahkan 01/04/2012

Inti dari kegiatan investasi bank umum. Klasifikasi operasi lembaga kredit dengan surat berharga. Masalah investasi perbankan pada tahap perkembangan ekonomi saat ini. Volume sumber daya investasi bank umum.

tugas kursus, ditambahkan 29/04/2014

Sifat ganda kegiatan investasi lembaga perkreditan. Klasifikasi bentuk investasi oleh bank umum. Tata cara pembentukan taktik investasi. Tinjauan pendekatan terhadap kegiatan investasi bank-bank Rusia di pasar sekuritas.

abstrak, ditambahkan 07/07/2015

Esensi, bentuk dan prinsip kegiatan investasi bank umum, ciri-ciri kebijakan investasi. Cara dan prospek pengembangan bidang kegiatan perbankan ini. Karakteristik kegiatan investasi OJSC "Alfa-Bank".

tugas kursus, ditambahkan 23/06/2009

Bentuk, tujuan dan prinsip penanaman modal. Metode penilaian kegiatan investasi perbankan. Faktor utama yang mempengaruhi pelaksanaan kegiatan investasi bank di Federasi Rusia. Masalah utama kegiatan investasi dan prospek pembangunan.

tugas kursus, ditambahkan 26/04/2016

Pengertian dan bentuk, tujuan, proses dan prinsip, pendapatan dan risiko kegiatan investasi bank umum. Tujuan, syarat dan jenis investasi bank. Dukungan negara untuk usaha kecil dan kewirausahaan. Prospek investasi perbankan.

tugas kursus, ditambahkan 02/11/2016

Kondisi dan prospek pengembangan kegiatan investasi bank umum di sektor riil perekonomian Federasi Rusia. Prinsip dasar berfungsinya kegiatan investasi bank-bank Rusia, masalah dan penyebab terjadinya.

Pyak I.S. 1

1 Vladivostok universitas negeri perekonomian dan jasa

1. KUH Perdata Federasi Rusia. Bagian 1.2.– edisi ke-3. – M.: Norma, 2003. – 384 hal.

2. Perbankan: buku teks / [M.A. Petrov dan lainnya]; diedit oleh MA. Petrova. – Moskow: Reed Group, 2011. 240 hal.

3. Rykova L.M. Peraturan kegiatan perbankan. Pengawasan perbankan: buku teks. uang saku / L.M. Rykova. Minsk: Sekolah modern, 2009. – 237 hal.

4. Sanin V.V. Menetapkan tujuan keuangan bank komersial: membentuk kebijakan investasi. – M.: Keuangan dan Perkreditan, 2007. – No.6 (144). – Hlm.31-36

5. URL: www.rcb.ru - situs web pasar sekuritas di Rusia.

Sistem perbankan Rusia telah berkembang lebih jauh dibandingkan sektor ekonomi pasar lainnya dan seharusnya memainkan peran penting dalam mendukung keuangan pemulihan ekonomi, yang pada gilirannya tidak mungkin terjadi tanpa peningkatan aktivitas investasi yang signifikan. Peran ini ditentukan oleh keadaan sebenarnya berbagai lembaga keuangan di Rusia. Namun, baik dana pensiun dan asuransi, maupun perusahaan investasi keuangan belum dapat berperan cukup signifikan dalam peningkatan aktivitas investasi, karena mereka belum memperoleh kekuatan finansial yang diperlukan, selain itu, aktivitas mereka terhambat oleh kenyataan bahwa pasar sekuritas , terutama yang sekunder, tidak dikembangkan. Oleh karena itu, perbankan menjadi yang terpenting dalam pembangunan ekonomi sektor riil dan siap memberikan dukungan investasi.

Baru-baru ini, ada beberapa tanda kebangkitan aktivitas investasi bank-bank Rusia. Ada pemahaman yang berkembang bahwa periode dominasi “uang pendek” yang tidak terbagi akan segera berakhir, dan dengan dimulainya stabilisasi ekonomi, bank yang berinvestasi dalam produksi akan menerima keuntungan nyata. Hal ini menunjukkan bahwa bahkan adanya faktor negatif yang terkenal - inflasi yang tinggi, periode pengembalian yang terlalu lama, tingginya biaya proyek, dll. - tidak akan menjadi hambatan bagi partisipasi bank dalam proses modernisasi perekonomian Rusia. Sejumlah bank besar sudah mengkaji strategi pengembangannya dan mulai berpartisipasi aktif dalam proses investasi.

Sistem kredit Rusia diwakili oleh sekumpulan organisasi keuangan, di antaranya bank menempati tempat utama. Posisi terdepan bank sebagai perantara keuangan ditentukan oleh kekhasan konstruksi sistem keuangan Rusia, yang modelnya mirip dengan model kontinental. Model kontinental, berbeda dengan model Anglo-Saxon, disusun berdasarkan sistem perbankan, yang menjalankan fungsi utama sebagai pemasok sumber daya bagi entitas ekonomi. Bank komersial (non-penerbit) adalah basis sistem kredit, yang memusatkan sebagian besar lembaga kreditnya. Kegiatannya cukup besar sehingga disebut juga bank universal. Saat ini, bank umum dapat menawarkan kepada nasabah hingga 200 jenis produk dan layanan perbankan yang berbeda.

Kegiatan bank khusus difokuskan pada penyediaan satu atau dua jenis layanan untuk sebagian besar klien mereka. Semua bank khusus dapat diklasifikasikan berdasarkan kriteria spesialisasi.

Penggambaran yang jelas tentang spesialisasi bank diperlukan, karena secara mendasar mempengaruhi sifat kegiatan bank, menentukan ciri-ciri pembentukan aset dan kewajiban, konstruksi neraca bank, serta kekhususan pengorganisasian pekerjaan dengan klien.

Secara umum bank sebagai subyek pasar keuangan mempunyai dua ciri khas.

Pertama, bank dicirikan oleh pertukaran ganda kewajiban utang. Mereka menempatkan kewajiban hutang mereka sendiri (deposito, sertifikat), dan dana yang dimobilisasi atas dasar ini ditempatkan dalam kewajiban hutang dan surat berharga. Hal ini membedakan bank dari pialang dan dealer keuangan yang beroperasi di pasar keuangan.

Kedua, bank dibedakan dengan menerima kewajiban tanpa syarat dengan jumlah utang yang tetap kepada badan hukum dan perorangan, misalnya pada saat menempatkan dana nasabah pada rekening dan deposito pada saat menerbitkan sertifikat deposito. Hal ini membedakan bank dengan dana investasi yang memobilisasi sumber daya dengan menerbitkan sahamnya sendiri.

Pertanyaan penting dalam teori bank antara lain pertanyaan tentang fungsinya. Fungsi bank merupakan suatu ciri khas suatu bank berbeda dengan badan ekonomi lainnya. Fungsi utama bank adalah menghimpun dana yang tersedia sementara.

Akumulasi bank memiliki sejumlah ciri. Mereka adalah:

Bank tidak mengumpulkan dana miliknya sendiri melainkan dana bebas sementara milik orang lain;

Akumulasi sumber daya keuangan digunakan bukan untuk kebutuhan sendiri, tetapi untuk kebutuhan orang lain (dalam rangka redistribusi dana);

Kepemilikan sumber-sumber yang terakumulasi dan didistribusikan kembali tetap pada kreditur asli (klien bank);

Penghimpunan dana yang menjadi salah satu kegiatan utama bank; pelaksanaannya dalam kondisi modern memerlukan izin khusus (lisensi).

Fungsi bank yang kedua adalah fungsi mengatur peredaran uang. Bank bertindak sebagai pusat yang dilalui perputaran pembayaran berbagai entitas ekonomi. Berkat sistem penyelesaian, bank menciptakan kesempatan bagi kliennya untuk melakukan pertukaran, mengedarkan uang tunai dan modal. Pengaturan peredaran uang juga dicapai melalui pengeluaran alat pembayaran, peminjaman untuk kebutuhan berbagai subyek produksi dan sirkulasi, pelayanan massal terhadap perekonomian dan penduduk. Oleh karena itu, kita dapat menyimpulkan bahwa fungsi ini dilaksanakan melalui serangkaian operasi yang diakui sebagai perbankan dan ditugaskan kepada bank sebagai lembaga moneter.

Fungsi bank yang ketiga adalah fungsi intermediasi. Mengacu pada aktivitas bank sebagai perantara pembayaran. Pembayaran dari perusahaan, organisasi, dan masyarakat dilakukan melalui bank, dan dalam pengertian ini, bank, yang berada di antara klien, melakukan pembayaran atas nama mereka, seolah-olah diberkahi dengan misi perantara. Namun pemahaman tentang fungsi intermediasi lebih dalam dari pada intermediasi pembayaran; hal ini ditujukan bukan pada satu operasi, tetapi pada keseluruhannya, pada bank secara keseluruhan.

Peran bank dalam perekonomian dapat dilihat dari sudut pandang kuantitatif dan kualitatif. Sisi kuantitatif ditentukan oleh volume dan variasi produk perbankan yang disediakan dan dijual di pasar.

Secara umum, ketika mengkaji masalah partisipasi bank dalam proses investasi, perlu dicatat bahwa dalam praktik domestik, pada dasarnya tidak ada mekanisme yang merangsang pengembangan investasi industri bank umum. Rusia tidak menggunakan alat-alat tersebut, yang diterima secara umum oleh standar dunia, sebagai prosedur preferensial untuk memesan dana pinjaman, kondisi khusus membiayai kembali bank komersial untuk proyek investasi riil. Mengingat belum terbentuknya kondisi perekonomian yang memungkinkan menarik sebagian besar bank umum untuk ikut serta dalam proses penanaman modal, maka hanya bank-bank individual yang melakukan penanaman modal produktif, yang total volumenya tidak hanya tidak sebanding dengan kebutuhan perekonomian. , tetapi juga dengan potensi investasi yang tersedia dari sistem perbankan.

Oleh karena itu, untuk mengatasi masalah peningkatan aktivitas investasi pada sistem perbankan, disarankan untuk menciptakan sistem yang merangsang dan mengasuransikan investasi. Prasyarat terpenting untuk mengintensifkan investasi perbankan dalam perekonomian adalah penciptaan basis sumber daya jangka panjang sektor perbankan dan penciptaan kondisi bagi kegiatan efektifnya dalam melayani kebutuhan produksi, yang terkait dengan pelaksanaan serangkaian kegiatan. langkah-langkah untuk merestrukturisasi sistem perbankan Rusia.

Tautan bibliografi

Pyak I.S. KEGIATAN INVESTASI BANK // Buletin ilmiah mahasiswa internasional. – 2015. – Nomor 4-3.;
URL: http://eduherald.ru/ru/article/view?id=13117 (tanggal akses: 06/04/2019). Kami menyampaikan kepada Anda majalah-majalah yang diterbitkan oleh penerbit "Academy of Natural Sciences"